本報(bào)記者 任小雨

　　隨著2008年一季報(bào)的陸續(xù)登場(chǎng)，兩稅合一提升上市公司整體業(yè)績(jī)的這一利好開(kāi)始兌現(xiàn)，受益最多是銀行、釀酒、通信服務(wù)及批發(fā)零售等行業(yè)的上市公司。截至4月10日共有6家上市公司披露了2008年一季報(bào)，4家公司業(yè)績(jī)顯著受益兩稅合一，凈利潤(rùn)因此提升約一至兩成。

　　自今年1月1日開(kāi)始施行的《企業(yè)所得稅法》，對(duì)內(nèi)、外資企業(yè)實(shí)行同一企業(yè)所得稅標(biāo)準(zhǔn)，稅率統(tǒng)一為25%，對(duì)原先大多按33%稅率繳納企業(yè)所得稅的上市公司直接構(gòu)成利好。

　　執(zhí)行新的所得稅稅率后，海通證券今年一季度的業(yè)績(jī)因此增色不少。海通證券一季度合并利潤(rùn)表顯示，今年1至3月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12.39億元，較上年同期的11.46億元增長(zhǎng)8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.36億元，較上年同期的7.25億元增長(zhǎng)29%。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于利潤(rùn)總額增幅的原因，就是所得稅稅率的降低。若簡(jiǎn)單按上年同期稅率扣除所得稅費(fèi)用，其今年一季度的凈利潤(rùn)將是7.83億元。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，兩稅合一使海通證券的凈利潤(rùn)提升了近20%。同樣進(jìn)行測(cè)算可以得出，所得稅稅率的降低使已公布季報(bào)的金宇集團(tuán)和日照港凈利潤(rùn)分別提升13%、8%。魯潤(rùn)股份也受益于兩稅合一，但因其不予稅前扣除的項(xiàng)目較為復(fù)雜，所以不能按上述方法簡(jiǎn)單測(cè)算影響數(shù)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，目前已有179家公司披露了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，122家公司預(yù)增、15家公司預(yù)盈、25家公司預(yù)虧、16家公司預(yù)減，而預(yù)喜的公司占總業(yè)績(jī)預(yù)告公司的76.54%。在122家預(yù)增公司中，已有21家公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中提及所得稅稅率下降給凈利潤(rùn)帶來(lái)的正面影響。像亞寶藥業(yè)、華星化工、興發(fā)集團(tuán)、江山股份、新安股份等公司，就把執(zhí)行新的所得稅稅率列為一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因之一。

　　據(jù)研究人員分析，目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上市公司實(shí)際所得稅稅率的平均水平為29.17%，高于兩稅合一后預(yù)期25%的稅率。如果所得稅稅率統(tǒng)一為25%，則可以較大幅度降低內(nèi)資企業(yè)所得稅稅率，提高企業(yè)稅后凈利。假如不考慮稅收優(yōu)惠因素影響，內(nèi)資企業(yè)所得稅稅率下降，將使企業(yè)稅后凈利提高11.94%。

　　從行業(yè)來(lái)看，兩稅合一對(duì)不同的行業(yè)影響不同，在各個(gè)行業(yè)中，金融是受益最大的一個(gè)行業(yè)，還有釀酒、通信服務(wù)及批發(fā)零售等行業(yè)的受益也不小。目前銀行、飲料、通信、煤炭、鋼鐵、石化、商貿(mào)、房地產(chǎn)等行業(yè)的實(shí)際稅負(fù)高于25%，因此上述行業(yè)受惠明顯。如銀行業(yè)，2005年的稅率達(dá)到了39.93%，在所有行業(yè)中是最高的，其中，浦發(fā)銀行、招商銀行、中國(guó)銀行的實(shí)際稅率都超過(guò)了40%，工商銀行、民生銀行的實(shí)際稅率則超過(guò)35%。日前，工商銀行發(fā)布預(yù)增公告，就把執(zhí)行新的所得稅稅率列為一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50%以上的原因之一。對(duì)此，在2008年實(shí)施新的所得稅法后，銀行將是受益最大的行業(yè)。

　　此外，酒類(lèi)行業(yè)的所得稅率僅次于銀行業(yè)，2005年的平均稅率達(dá)到了39.39%。根據(jù)專業(yè)人士的統(tǒng)計(jì)，瀘州老窖的實(shí)際稅率達(dá)到62.53%，古越龍山高達(dá)55.47%，而貴州茅臺(tái)為39.12%，五糧液為33.19%。兩稅合一后，瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度有望超過(guò)10%，張?jiān)�A的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在9%左右。近日，恒順醋業(yè)發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，就把執(zhí)行新的所得稅稅率列為一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50%以上的原因之一。

　　不過(guò)，也有分析人士指出，兩稅合一本身并不能改變上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，從長(zhǎng)期來(lái)看，也不能改變上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)狀況，即使部分公司因?yàn)槎惵实慕档投�提升業(yè)績(jī)，但這也是一次性的，投資者更應(yīng)該關(guān)注的還是公司的長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)狀況。