股市低迷 券商股權身價縮水

　　長城證券股權“批發”改“零售”

　　□ 本報記者 劉麗靚

　　股市由熱轉冷，券商股權也感受到了“市態炎涼”。一度炙手可熱的券商股，不再受追捧。據記者了解到，長城證券9700萬股股權已在北交所二度掛牌，與上次不同的是，不但此次改為了零售，還降低了買家標準。

　　批發改零售

　　本次長城證券9700萬股股權掛牌價格每股價格都為6元，與此前2月份在北京產權交易所掛牌的價格相同。

　　掛牌的9700萬股股權，其中一部分為中核財務有限責任公司持有的占長城證券1.0643%的股權，共計2200萬股。另一部分則是深圳新江南投資有限公司轉讓的7500萬股。但深圳新江南投資有限公司的7500萬股分為3000萬股、2500萬股、2000萬股三批掛牌。

　　但是，同一批股權在2008年2月1日掛牌時，并未拆得如此“零落”。

　　2月份的掛牌公告顯示，9700萬股股權為捆綁轉讓，接受聯合受讓，但聯合體組成方不超過3家法人，各組成方均需滿足受讓條件，并且聯合體中任一方受讓的股權數量不低于1700萬元股權。

　　截至上次掛牌期滿，未能征集到兩家以上受讓人，最終沒能形成市場競價。

　　“單筆股權數量過大，有意向但資金不足的投資人被擋在門外。”知情人士認為，分拆掛牌減輕了意向受讓方的資金壓力，提高了成交的可能性。雖然兩次都要求意向受讓方應在提出受讓申請書的同時向北京產權交易所交納相當于掛牌價格10%的交易保證金，但分批掛牌使保證金數量要求相對降低。

　　放寬受讓條件

　　本次掛牌不僅降低了意向受讓方的資金壓力，還放寬了資質條件。

　　2月份掛牌的長城證券4.6928%股權，出售方要求意向受讓方須是在中國大陸境內注冊的內資企業法人，最近一個年度經審計的凈資產不低于2億元人民幣。這次條件則要求，意向受讓方須是在中國大陸境內注冊的內資企業法人，最近一個年度經審計的凈資產不低于1億元人民幣，比上次降低了50%。

　　知情人士稱，上次掛牌時，有意購買的意向方并不少，但多因凈資產不達標而告退。

　　券商股權褪色

　　前兩年的大牛市造就了券商利潤的迅猛增長。但是，絕大部分券商的業務格局并未改變，依然以靠天吃飯的經紀業務和自營業務為主。

　　去年10月以來，大盤從6124點的歷史高位一路下跌，至今跌去45%，成交量也遠非去年10月前可比。交易清淡嚴重打擊了券商的經紀業務，手續費收入急劇減少。由于目前中國股市并不存在做空機制，股市普跌導致自營利潤縮水甚至出現虧損。