證券時報記者 吳清樺

　　本報訊近來，上市公司增發(fā)等融資渠道逐漸收窄，房地產(chǎn)開發(fā)商遇到前所未有的資金寒冬。為緩解資金危機，不少房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)向信托渠道。

　　日前，招商地產(chǎn)、建行以及上海國際信托有限公司三方合作推出的“乾圖理財”信托理財產(chǎn)品在深圳成功發(fā)行。根據(jù)建行深圳分行對公業(yè)務部相關(guān)負責人介紹，本期產(chǎn)品募集資金6.5億元，期限3年。

　　也有房地產(chǎn)公司希望通過信托渠道融資，卻未如愿。天創(chuàng)置業(yè)日前公告稱，公司與京能集團共同組建了寧夏京能房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，開發(fā)銀川項目。因項目開發(fā)需要，公司擬通過信托貸款的方式獲得資金，并擬與北京國際信托投資有限公司和京能集團就該信托貸款事項簽訂《合作協(xié)議》。但因市場環(huán)境發(fā)生變化，合作各方最終未能達成一致意見，故未能簽署《合作協(xié)議》。另外，泛海集團此前宣布再次減持民生銀行14479.2萬股，所獲20多億元資金是否用于泛海建設(shè)的地產(chǎn)項目還不得而知。

　　據(jù)WIND統(tǒng)計，今年前3個月，鮮有房地產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)增發(fā)。在港上市的40家大型內(nèi)地（包括有內(nèi)地業(yè)務的）房地產(chǎn)股市值平均縮水30%，其中包括綠城中國、合生創(chuàng)展、合景泰富、雅居樂等知名公司在內(nèi)，市值縮水幅度更超過40%。

　　一位信托公司經(jīng)理表示，隨著股指的大幅下挫，房地產(chǎn)上市公司通過股市增發(fā)實現(xiàn)融資的可能性越來越小。而另一方面，通貨膨脹未得到有效抑制，國家宏觀調(diào)控政策進一步收緊，房地產(chǎn)企業(yè)從銀行貸款的期望也越來越難以實現(xiàn)。這成為信托渠道受房地產(chǎn)企業(yè)青睞的主要原因。

　　根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，去年房地產(chǎn)企業(yè)通過信托公司發(fā)行集合信托計劃募集了121.5億元，占去年集合信托計劃募集資金總規(guī)模的11.3%。而今年2月份，共發(fā)行集合信托計劃35個，募集資金305000萬元，其中投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托計劃有4個，發(fā)行規(guī)模46500萬元，占總規(guī)模的15.24%。相比去年全年的平均水平有較大幅度提升。這表明房地產(chǎn)企業(yè)通過信托渠道融資的需求大大增加，這一市場正逐漸回暖。

　　同時，銀行對與信托公司合作推出信托產(chǎn)品也頗有興趣。近年來，銀行依靠發(fā)行理財產(chǎn)品成為增加非利差收入的一個重要渠道。“隨著貸款的萎縮，商業(yè)銀行積極拓展中間業(yè)務勢在必行。”一位證券公司金融業(yè)分析師稱，建行通過發(fā)行此類信托產(chǎn)品，是通過理財產(chǎn)品的方式來募集資金，并不占用建行自身的貸款額度，但建行可獲得信托產(chǎn)品的托管費等中間業(yè)務收入。