益邦投資發表評論稱，昨日，銀行股的“雙龍頭”工行(601398-CN)和中行(601988-CN)，其所持有美國次級債的虧損情況完全“浮出水面”。
根據工行行長楊凱生說，2007年工行投資的美國次級房貸支持債券總額為12.26億美元，占總資產的0.1%，且對12.26億美元次級債的浮虧已經足額提取了撥備。工行累計計提的減值準備達4億美元，這已在2007年經營業績中得到全部反應。
另據中行年報顯示，截至2007年12月31日，中行對美國次級住房貸款抵押債券做出的減值準備為94.16億元，同時，因為這些債券的公允價值在下降，因此還確認了20.58億元的公允價值變動儲備。并考慮到2008年2月份的價格因素。
從銀行個體來看，中國銀行、工商銀行、建設銀行(601939-CN)持有美國次按債券，國際業務最多的中國銀行持有量最大。中國銀行在2007年中報當中詳細披露了持有次貸的情況，面值為89.6億美元的次貸債券中75.38%為AAA級債券。工商銀行持有次貸債券面值為12.29億元，全部在AA級以上，建設銀行10.62億美元，但未披露持有次貸債券的等級情況。
從計算結果來看，工行和建行的影響很小，中行受到的負面影響也小于市場預期。但若三大銀行的次貸資產等級低于計算的標準，或2008年次貸市場違約率進一步上升導致次貸損失增加，三大銀行損失可能會進一步加大。雖然宏觀經濟和從緊的貨幣政策帶來一定的不確定性，近期銀行股股價下跌正是反映了銀行可能遭受到的負面影響。這對投資者心理的影響大于對銀行產生的實質性影響，同時市盈率的下降更加凸現了銀行股的長期投資價值。
建議重點關注工行、招商銀行(600036-CN)、民生銀行(600016-CN)、興業銀行(601166-CN)等個股中線建倉的機會。因從地產股近日走勢來看，已經開始大面積反彈，做為人民幣升值同樣受益的銀行股，也有望迎來轉機。