昨日深滬股市再度大幅下挫，上證綜指跌幅高達(dá)5.42%，再創(chuàng)本輪調(diào)整以來的新低，不但輕易跌穿3600、3500點(diǎn)兩大整數(shù)關(guān)，尾市更是一度下跌198.96點(diǎn)并低見3407.90點(diǎn)，上證指數(shù)距去年“5·30”調(diào)整行情中3404.15點(diǎn)的低點(diǎn)僅一步之遙。當(dāng)日上證綜指收報(bào)3411.49點(diǎn)，跌195.37點(diǎn)或5.42%，成交789.81億元；深證成指收報(bào)13111.41點(diǎn)，跌377.68點(diǎn)或2.80%，成交364.51億元。兩市共成交1154.32億元，較上一交易日放大逾7%。

　　分析人士指出，中國人壽昨日宣稱將減持股票，國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布1-2月份工業(yè)企業(yè)利潤增速大幅下滑，再加上中國太保、中集海運(yùn)、中煤能源接連跌破發(fā)行價(jià)……消息面多重利空是市場出現(xiàn)恐慌性下挫的主因。

　　港股昨日跟隨外圍股市低開，跌至22205點(diǎn)后被逢低買盤吸納，指數(shù)很快便掉頭向上，至午市時(shí)段進(jìn)入反復(fù)狀態(tài)，尾市恒指收報(bào)22664點(diǎn)，升47點(diǎn)或0.2%，成交縮減至799億元；國企指數(shù)收報(bào)11829點(diǎn)，跌31點(diǎn)或0.27%。

　　權(quán)重股大幅殺跌

　　昨日兩市個(gè)股呈現(xiàn)大面積下跌，其中跌停的非ST類股便多達(dá)64只，而跌幅超過5%的個(gè)股多達(dá)869只；兩市上漲的個(gè)股只有83只，漲停的個(gè)股只有3只。權(quán)重股再度成為市場做空動力，中國石油、中國石化、寶鋼股份等均跌逾8%，中國神華更是重挫9.81%逼近跌停；中國神華、中國人壽、中國太保、中煤能源等權(quán)重股均創(chuàng)出上市以來新低，而中海集運(yùn)、中煤能源則成為繼中國太保之后的“破發(fā)股”，中國石油、建設(shè)銀行、中國鐵建股價(jià)均逼近發(fā)行價(jià)，藍(lán)籌股“破發(fā)”陣營的不斷擴(kuò)大，令市場信心徹底潰散。與此同時(shí)，前一階段反復(fù)走強(qiáng)的創(chuàng)投板塊集體跳水，近日大幅反彈的航空板塊亦位居跌幅前列。從行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)來看，除地產(chǎn)指數(shù)窄幅上漲外，其余行業(yè)均全線下跌，傳播行業(yè)重挫8.25%，建筑、紡織、金融、水電等大批行業(yè)跌幅超過5%。

　　可以抄“底”但別賣“底”

　　上證綜指已經(jīng)跌破3500點(diǎn)，3400點(diǎn)也已岌岌可危，后市大盤的底到底在何方呢？

　　湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石認(rèn)為，本輪調(diào)整的直接原因就是股市的資金流量從2007年資金流入量為流出量的1.5倍，轉(zhuǎn)變?yōu)榻衲晔變蓚�(gè)月出現(xiàn)的資金流出量為流入量1.5倍。而在此過程中，監(jiān)管層不僅采取了基金“關(guān)閘”等措施，且沒有采取相應(yīng)措施，而平安的再融資使市場情緒走到崩潰的邊緣。因此，底部確立必然伴隨著市場兩大支柱的重新確立，即恢復(fù)資金流入和市場信心——首先從資金流入開始，使資金面從凈流出狀態(tài)變成凈流入狀態(tài)，而在資金流量恢復(fù)正常之后才可能逐步恢復(fù)市場信心。

　　天相投顧首席策略分析師仇彥英也表示，在目前市場的下跌過程中，理性與非理性的因素“各占一半”，但并非經(jīng)濟(jì)的基本面導(dǎo)致，更多的是市場信心與預(yù)期發(fā)生了改變。仇彥英強(qiáng)調(diào)稱，判斷理性與非理性的標(biāo)準(zhǔn)還是市場基本面，而市場只有在非理性下跌時(shí)才可能喪失自我調(diào)節(jié)能力，因此才需要“救市”，而判斷理性與非理性的標(biāo)準(zhǔn)在于經(jīng)濟(jì)的基本面有沒有脫離價(jià)值的軌道。

　　而深圳一基金高層則向記者指出，從昨日盤面看，雖然部分與H股價(jià)格接近的金融股殺跌動能已明顯減弱，隱含的下跌空間不足；但同時(shí)中國石油與中國石化兩大權(quán)重股的“溢價(jià)”相對較高，后市下跌空間仍然較大，市場價(jià)值中樞在此過程中仍將進(jìn)一步下移，而金融股的止跌可能“對沖”兩大石油巨頭下跌的影響。

　　平安證券投資策略部負(fù)責(zé)人羅曉鳴表示，大盤底部就在目前這一區(qū)域。大盤跌破上證綜指3400點(diǎn)了，按理也應(yīng)該會馬上拉上來。由于當(dāng)前市場處于極度恐慌之中，不排除市場出現(xiàn)跌過頭的可能性，但極限下跌空間應(yīng)在上證綜指3000點(diǎn)。

　　深圳新蘭德賴戊播認(rèn)為，當(dāng)前市場再度出現(xiàn)恐慌性殺跌，可能未來1至2天還會延續(xù)下跌走勢，大盤真正見底位置可能在上證綜指3300點(diǎn)一線，大盤跌破上證綜指3000點(diǎn)可能性不大，4月上旬大盤出現(xiàn)階段性底部的概率較大。

　　中證投資徐輝認(rèn)為，底部區(qū)域就在目前股指附近，投資者不要太悲觀和恐慌了。目前市場一些新股出現(xiàn)了“破發(fā)”，一些A股股價(jià)與H股和B股股價(jià)很接近了，甚至有的個(gè)股還出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象，這些都是市場接近底部的顯著特征之一，目前點(diǎn)位投資者不宜盲目殺跌。

　　有分析人士指出，以中國石油為首的權(quán)重股持續(xù)殺跌如入無人之境，藍(lán)籌股的“破發(fā)”潮令當(dāng)前市場的估值體系徹底崩潰；市場期待的所謂“底部”不斷失守，令投資者情緒惡化、市場趨勢走壞，資金的恐慌性殺跌行為愈演愈烈，這樣的下跌很難聚集起多方反撲的信心，后市調(diào)整的時(shí)間和空間均不好把握。

　　值得注意的是，有基金人士提示稱，在本輪上漲過程中，監(jiān)管部門在4000點(diǎn)附近調(diào)節(jié)印花稅，又在6000點(diǎn)上方停止基金發(fā)行，眼下卻在4000點(diǎn)下方頻頻“開閘”放行新基金，已經(jīng)表明監(jiān)管層對當(dāng)前市場估值的看法。

　　“市場等待的不是政策，而是信號！”該人士表示，“這和在6000點(diǎn)上方的信號含義是一樣的�！�