寶鋼參股不變 新橋沒賣 次級債在做

　　3月20日上午11點，全國三四十家媒體齊聚深發展大廈，聽取深發展董事長法蘭克•紐曼所作的2007年年報發布會。與此同時，深發展的股價一路攀升，至當日收盤，上漲7.33％。

　　“寶鋼入股不是簡單的買賣行為”

　　根據年報，深發展（000001.SZ）在2007年共實現凈利潤26.50億元，按照先行的會計準則，比2006年增長88％；核心資本充足率上升到5.8％。這是自2003年以來深發展的核心資本充足率首次達到監管層4％的要求。此外，深發展基本每股收益由2006年的0.68元上升為1.27元；不良貸款率降低了2.36％，為2004年底的一半左右。

　　報告顯示，2007年深發展利潤增長主要來源于存貸款的增長、利差的改善、中間業務凈收入的強勁增長、費用的有效控管、信貸資產質量的不斷提高以及有效稅率的降低6個因素。

　　在報告會上，法蘭克•紐曼欣然表示：“2007年深發展取得了里程碑式的進步，凈利潤創下了我行20年歷史上的最高點。”

　　但到會的媒體在聽完報告會之外，關注的焦點仍然為深發展的融資問題：剛剛獲監管層批準的70億元次級債如何發行？寶鋼定向增發42億元進展到底如何？新橋會否撤資？

　　關于寶鋼定向增發問題，遭到在場記者一致追問，而紐曼的回答則顯得滴水不漏。

　　有記者問到，據說寶鋼有些股東認為當初35元的入股價格有點偏高，寶鋼會否退出？

　　紐曼表示：“沒有最新情況可以公告。寶鋼也沒有告訴我們最新情況。”其后補充說明，寶鋼當初入股深發展的背景是“將深發展視為長期的、戰略性合作伙伴，而不是作為簡單的買賣行為，在低點買進、高點賣出。當初寶鋼是希望成為深發展的長期股東，在這種情況下，雙方才開始接觸。”

　　目前，機構方面認為寶鋼放棄增發的可能性很小，“基于深發展目前的盈利能力和未來的發展前景，以及寶鋼打造產業金融集團的決心，我們傾向于認為寶鋼放棄參與增發的可能性較小。”年報公布期間，有機構向記者表示。

　　深發展資本充足率將大為改善

　　而關于70億元次級債的發行時間表以及機構詢價情況，紐曼表示：“70億元次級債屆時會向銀行、保險公司等金融機構發行。目前進展不錯，獨立評級機構給深發展的評級為AA級。具體何時發行，要看利率區間。如果我們把利率提高，賣出次級債會更快一些，但我們需要尋找一個最佳平衡點。目前一切工作正在進行中。”

　　發行70億元次級債，深發展意在將其資本充足率提升至8％以上，以達到監管層要求。根據剛剛披露的年報，深發展的資本充足率比2006年的3.71％有大幅上升，已達到5.8％。發行完次級債后，深發展的資本基礎將獲得更大改善。

　　對于新橋的投資，目前有傳聞因深發展“內鬼”卷款償還賭債而使新橋不太滿意深發展的改革。

　　到今年6月20日，深發展將有5.36億股的限售股解禁，其中，新橋手中握有3.48億股。“屆時新橋會否減持深發展？”

　　紐曼表示，雖然沒法代替新橋作答，“但公開信息表明，新橋是將深發展作為戰略投資者來合作的。深發展第一批認沽權證已行權，新橋沒有賣出”。

　　目前，浦發銀行增發融資引起資本市場的強烈波動，華夏銀行也向三大股東德意志銀行等定向增發融資115億元；深發展通過發行70億元次級債，以及寶鋼入股42億元的方式來融資，業內人士認為，銀行資本充足率跟不上業務擴張速度，因此顯得缺錢。深發展是否也缺錢？

　　對此，紐曼對理財周報記者含蓄表示：“我們的情況大不相同，對他行的行為我不便發表意見。我們的公告中涉及的金額并不大，公告也說明了發行次級債的用途，我對本行的資本和業務支持很有信心。”

　　紐曼說：“銀行有巨大的業務成長機會，業務擴張過快就需要補充資本。凈資產收益率的增長要與每股收益增長速度相匹配，凈資產收益率增長過快，則會稀釋每股收益。”

　　德銀積極增持華夏銀行

　　華夏銀行（600015.SH）董事會近期決議，為了補充核心資本金，推動業務拓展和創新，擬向首鋼總公司、國家電網公司、德意志銀行股份有限公司定向增發A股共計115.58億元。

　　華夏銀行向大股東增發115億

　　華夏銀行2007年年報顯示，截至2007年末，華夏銀行資本充足率為8.27%，核心資本充足率為4.30％，勉強達到監管要求。

　　增發前，德意志銀行集團持有華夏銀行9.9%的股份。增發之后，德意志銀行集團持股比例將增至約13.7%。增發過后第一大股東首鋼總公司持股比例為14%，二者差距非常小。

　　此外，薩爾•奧彭海姆股份有限合伙企業目前是華夏銀行第六大股東，持有華夏銀行4.08%的股份，而該公司與德意志銀行有期權協議，如果德意志銀行行使買入期權，那么未來德銀的持股比例可高達約17.78%。

　　華夏銀行增發預期一直很強，而德意志銀行也一直充當背后推手。記者了解到，華夏銀行股價在23元左右時，德意志銀行就有強烈的增發意愿，當時集團內部對此有兩方面爭議，德方人士認為應該增發，中方部分高管認為當時價格過高。

　　外資可助國內銀行提升盈利能力

　　德意志銀行（中國）有限公司主席張紅力說：“德意志銀行制定了直接參與中國金融市場發展的戰略，我們與華夏銀行攜手合作是該戰略的重要組成部分。”

　　天相投顧分析師張攀說：“首鋼公司和國家電網加起來的股份還是比德銀大，所以德意志銀行應該還不能達到影響或完全控制股東會的情況。”

　　“從新橋入股深發展的變化來看”，張攀說，“我們認為深發展可以作為外資入主股份制銀行的榜樣。華夏銀行本身對公業務比較強，在零售銀行業務和中間業務上比較差；而德意志銀行在零售銀行、私人銀行、中間業務方面比較強，入主之后會幫助華夏銀行提升這方面的實力。”

　　來源：理財周報

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　　編輯：倪鵬翔