⊙山東神光金融研究所 劉海杰

　　3月20日，兩市大盤跟商量好似的從十點半開始上漲，滬市一口氣上漲300點，深市上漲1000點，單腳探底，氣貫長虹。“空軍司令”大盤藍籌股一改常態，整齊劃一的上漲并帶領個股普漲。滬市3516點，300指數3658點。難道這就是傳說中的大底么？

　　中國石油的榔頭砸出了大底？

　　萬眾矚目的中國石油自上市以來始終沒有讓人過過好日子，3月20日大盤早市狂跌也與其脫離不了干系。筆者注意到，中國石油的年報不盡理想，營業利潤同比增長僅0.8%，凈利潤下降了1%，公司綜合毛利率、營業利潤率、凈利潤率同比均有3-6個百分點的下降。營業利潤與營業收入未能實現同步增長的主要原因，是受石油特別收益金增加、煉油業務盈利下降、員工薪酬上浮等因素影響。

　　雖然業績不如人意，但總算市場上最擔心的因素中的一個大榔頭砸出來了，讓大家都松了口氣。

　　萬科A給弱市送了個大人情？

　　本輪行情從下跌到醞釀反彈再到3月20日的大漲，地產股龍頭萬科A起到不可忽視的作用。3月19日萬科Ａ大幅上漲，成交額占深圳市場的8%；20日繼續大漲，成交占深圳市場的5%左右，這是一個很大的比重。也正是萬科A的連續上漲，才鼓勵大資金們不斷加入藍籌股陣營。值得注意的是，萬科A在3月20日提前披露了2007年年報，0.73元的每股收益，10派1元轉6股，漂亮的業績，漂亮的分紅，也難怪萬科3月14日開始連漲兩天后繼續上漲。

　　萬科Ａ股價的連續上漲，讓我們看到，即便是行業層面再怎么艱難，但作為一個成熟的龍頭企業，股價跌多了，給市場一個好的分紅就能贏得尊重。

　　為什么是鋼鐵、銀行股引領回升？

　　3月20日大盤探底回升，鋼鐵股、銀行股是真正引領大盤上漲的中流砥柱。為什么是它們呢？其實道理很簡單，很多人預期股價漲跌時看未來公司的業績怎么樣，往往忽視了現在業績對股價有無支撐；而很多人則非常看中股票的安全性，當期業績體現的估值水平越低，意味著現在股價越安全，如果現在股價相對安全，未來又能穩定增長，這樣的公司就是一塊寶。近日，筆者作了一項統計，發現鋼鐵股2007年靜態市盈率達到15倍左右，而2008年則下降到10倍左右。銀行股也類似，在招商銀行、浦發銀行、興業銀行等公司披露完2007年年報后，現在銀行股的市盈率只有20倍出頭，2008年預期市盈率將更低。

　　因此從當前看，鋼鐵、銀行股是相對安全的。而向后看，它們2008年上半年業績增長也是看得見的。所以大資金率先進入這些群體，這也決定了它們上漲的速度在大市值板塊中是最快的。