本報記者 許超聲

　　中國人民銀行決定從3月25日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，與此同時，美聯儲大幅降息75個基點。“一正一反”的消息促使滬深股市昨天反彈走高，上證指數盤中一度收復3800點，不過收盤時漲幅有所收窄。

　　一些觀望資金搶反彈

　　上證指數昨天以3746.05點漲77.15點開盤，開盤后大盤瞬間沖高至3775.98點后，由于中石化帶領殺跌，權重藍籌紛紛高開低走，引領股指迅速回落。此后，由于金融股超跌強勢反彈以及香港股市早盤高開高走，滬指在探低至3677.82點后，又再度大幅回升并在盤中突破3800點整數關。

　　午盤后，大盤曾一度繼續上攻，不過，在達到3813.89點全天最高點后，由于市場信心仍未完全從大跌中恢復，而且緊縮政策的壓力依然未能化解，故獲利回吐盤涌出，導致大盤從高點回落。不過，尾盤在中石油的拉升下收高，股指復又回升。截至昨天收盤，上證指數報3761.60點，漲92.71點，漲幅為2.53%；深成指報13044.20點，漲555.18點，漲幅達到4.45%。兩市全天成交1336.12億元，較上一交易日急劇放大，顯示了有觀望資金逐漸進場搶反彈的跡象。

　　希望“加率”取代加息

　　值得關注的是，在昨天存款準備金率提高和美聯儲降息的碰撞中，A股市場卻出現了自去年以來存款準備金率提高第二天上證指數大幅高開的罕見場面。統計顯示，去年以來的11次準備金率提高的第二天，上證指數有6次是高開，5次是低開，不過6次高開中，沒有一次是大幅高開的。

　　央行3月18日晚公告稱，自3月25日起，上調人民幣存款準備金率0.5個百分點。這樣，存款類金融機構人民幣存款準備金率升至15.5%的歷史最高點。從理論上說，這是個利空消息，但為什么滬深股市昨天大幅高開？一個原因是有部分分析人士認為，本次提高準備金率之后，加息的可能性相應降低了。如此一來，原本可能是利空的消息就成了中性的了，再加上經過連日大跌，市場本身存在反彈要求。多種因素合力，促使了昨天的反彈。

　　另外還有一個原因，就是隔夜美國股市暴漲帶動全球市場回暖。受美聯儲降息和高盛、雷曼公司業績好于預期影響，美國道瓊斯指數大漲420多點，漲幅達3.51%，造成昨天日本等亞洲股市開盤大漲，并促成滬深股市昨天高開。

　　是否走穩還需觀察

　　那么，后市反彈還會繼續嗎？市場人士認為，由于股指由高點下跌之時，投資者普遍認為牛市尚未結束，這種樂觀的心態未敵資金的嚴重緊缺，而投資者也始終在這種樂觀看待調整之中蒙受慘重損失，但近期的暴挫已將投資者的信心完全摧毀，這種心態的變化其實也意味著市場轉機也悄然到來，自高點以來的調整幾乎將自千點以來的漲幅折去一半，市場的信心盡失，也許正意味著階段性底部的到來。行情在歡呼聲中結束，也會在絕望之中產生，自去年10月至今的調整已近半年，在加速下跌之后，市場有望繼續反彈。

　　不過，市場人士同時認為，由于昨天反彈中市場處于普漲，熱點板塊并不突出，在個股平均漲幅超過4%之后，市場缺乏持續追漲的熱情，而近期市場對偏暖政策消息反應麻木，相反對偏空政策消息反應激烈，顯示出目前人氣已經極度低迷，因此，投資者仍應謹慎，耐心等待市場的完全企穩回升。