據(jù)其分析，中國(guó)石油自2月25日以來(lái)開(kāi)始構(gòu)筑底部。從2月25日-3月17日，券商基金席位帳戶(hù)持有中國(guó)石油的流通比例從7.5%上升到8.61%，券商基金席位持股占比提升了15%。

　　從特大戶(hù)持倉(cāng)機(jī)構(gòu)分布看，2月25日持有中國(guó)石油流通股100萬(wàn)以上的帳戶(hù)有167個(gè)，占流通股比例為18.57%；3月17日，持有中國(guó)石油流通股100萬(wàn)以上的帳戶(hù)達(dá)到169個(gè)，所持股份占流通股比例升至19.05%。毫無(wú)疑問(wèn)，流通股籌碼集中的提高，是中國(guó)石油保持階段性堅(jiān)挺的重要?jiǎng)恿χ�撐�?/p>

　　當(dāng)問(wèn)及能否認(rèn)為目前基金低位加倉(cāng)中石油是一種救市行為時(shí)，雷濤肯定地告訴記者：“不能這樣說(shuō)，基金在低位買(mǎi)入中石油是典型的商業(yè)行為，他們認(rèn)為股價(jià)被腰斬后已經(jīng)顯得很便宜，可能是很好的短線投資機(jī)會(huì)。沒(méi)有證據(jù)表明這些席位進(jìn)入中石油是暗中遵循政府意圖救市，因?yàn)榧葲](méi)有看到不計(jì)成本的狂拉，也沒(méi)有看到拋盤(pán)洶涌而出。”

　　能被撬動(dòng)多高？

　　招商證券石化研究員裘孝峰認(rèn)為，雖然目前中國(guó)石油A股從高點(diǎn)已經(jīng)下跌了近50%，相對(duì)市場(chǎng)預(yù)計(jì)的2007年0.80元左右的業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)已顯得不是很貴，但這絕不意味著低估嚴(yán)重，事實(shí)上其上漲空間是相當(dāng)有限的。

　　國(guó)信證券石化研究員李晨堅(jiān)持認(rèn)為，中國(guó)石油的合理估值應(yīng)在PE15倍-20倍之間，2007年每股收益0.8元，對(duì)應(yīng)合理估值最高16元。他認(rèn)為，中石油在政府價(jià)格管制背景下，油價(jià)上漲過(guò)程中無(wú)法享受高油價(jià)與高煉油毛利的好處；在油價(jià)下跌過(guò)程中，成品油價(jià)格會(huì)跟隨下降，風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱(chēng)，無(wú)法預(yù)測(cè)政府上調(diào)和下調(diào)成品油價(jià)格的時(shí)間和幅度，因此中國(guó)石油估值應(yīng)該給予一定的折扣。

　　美林近日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，中石油H股面對(duì)的盈利下跌風(fēng)險(xiǎn)為三家中資石油股中最大，若將該股以現(xiàn)金流折讓計(jì)算的資產(chǎn)凈值預(yù)測(cè)調(diào)低17%，即11.6港元，目標(biāo)價(jià)將存在20%的折讓?zhuān)��?.3港元，建議趁其公布業(yè)績(jī)前沽出。李晨也對(duì)中國(guó)石油2008年的第一季度業(yè)績(jī)非常擔(dān)心，他預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)下滑得厲害。