□皮海洲

　　面對近期滬深股市的暴跌，管理層的救市措施千呼萬喚不出來，這進一步動搖了投資者對股市的信心。其實，維護股市的穩定，防止股市暴漲暴跌，是管理部門應盡的職責�？蔀楹卧诰仁械膯栴}上，管理層卻在該出手時未出手呢？在這個問題上，筆者以為，股市救市有必要走出三大誤區。

　　一是走出政策市的誤區。中國股市的“政策市”常常受到指責，中國證監會也被指對股市行政干預太多。也正因為如此，在救市的問題上，管理層總試圖與“政策市”劃清界限，因而遲遲沒有出手，以避嫌“政策市”。其實，這是一大認識上的錯誤。雖然從股市的健康發展來說，管理層確實有必要減少對股市的行政干預，但由于中國股市發展的時間不長，市場還很不成熟，中國股市需要政策的扶持是很正常的。我們沒有必要回避“政策市”，這是任何一個國家與地區股市發展的必然過程。更何況救市也不是中國股市的專利，現在就連美國這樣非常成熟的股市，也在大張旗鼓地“救市”，中國股市作為一個不成熟的市場，為何要刻意回避呢？

　　二是走出目前大盤所處位置的誤區。目前股指處在3600點到4000點一帶。去年在這一區域的時候，管理層還在大力強調投資風險，甚至不惜在“5·30”大幅上調印花稅來調控股市。而今年在同樣的點位，管理層卻還要救市，似乎有些不妥。其實，這里有一個如何正確看待目前大盤所處位置的問題。實際上，目前的4000點與去年“5·30”時的4000點明顯不同，它與指數失真有很大的關系。因為去年的股指雖然最后又從4000點炒高到了6124點，但這主要是少數藍籌股炒作的結果。而如今股指又從6124點跌回到了4000點及以下區域，但現在的指數顯然包括了藍籌股去年下半年的上漲所帶來的指數虛漲成分，大盤的真實指數實際上早就跌到3000點以下去了。而且目前股指的下調也不是正常的股市回調，而是一場股災，管理層理應有所作為。

　　三是走出隔靴搔癢的誤區。在救市的問題上，如果說管理層完全坐視不理，這是不符合事實的。實際上管理層也在行動。如新基金發行開閘并加快股票型基金的發行，批準基金理財及券商理財產品，QFII審批也再度開閘等。但這些措施對于救市來說只是隔靴搔癢。救市必須對癥下藥，比如，叫停一些上市公司的巨額再融資計劃，叫停上市公司的公開增發，完善上市公司再融資制度；降低乃至取消股票交易印花稅；放緩大盤股上市節奏，實行利益向二級市場傾斜、向中小投資者傾斜的新股發行制度；放緩創業板推出的步伐等等。只要做到對癥下藥，中國股市完全可以走出目前的低迷狀況。