⊙渤海投資研究所 秦洪

　　發改委日前發布《可再生能源發展“十一五”規劃》（以下簡稱《規劃》），如此就給可再生能源股提供了一個新的炒作借口，受此推動，銀星能源等個股在昨日表現突出，看來，可再生能源股的投資機會開始浮現，有望成為近期大盤彈升行情的龍頭品種。

　　《規劃》打開行業成長空間

　　根據《規劃》可知，在2005年，我國可再生能源開發利用總量（不包括傳統方式利用的物質能）為1.66億噸標準煤，約為2005年全國一次能源消費總量的7。5%，相應減少二氧化硫年排放量300萬噸，減少二氧化碳年排放量4億多噸。而到2010年，我國可再生能源在能源消費中的比重將達到10%，全國可再生能源年利用量達到3億噸標準煤，比2005年增長近1倍。

　　與此同時，《規劃》強調指出，在“十一五”（2006年－2010年）期間，我國將繼續大力發展水電，加快發展生物質能、風電和太陽能，加強農村可再生能源開發利用，逐步提高可再生能源在能源供應中的比重，為更大規模開發利用可再生能源創造條件。2010年，全國可再生能源中，水電總裝機容量達到1.9億千瓦，風電總裝機容量達1000萬千瓦，生物質發電總裝機容量達到550萬千瓦，太陽能發電總容量達到30萬千瓦。而在2007年底，我國風電裝機容量也不過只有240萬千瓦，由此不難看出，在2008年、2009年、2010年的三年間，新增風電裝機容量將持續快速增長，也就是說，《規劃》其實打開了可再生能源的成長空間，有利于二級市場對可再生能源股更高的估值溢價。

　　行業景氣預期明顯提高

　　而根據相關行業分析師的研究報告可知，行業分析師推測未來幾年的可再生能源發展規模可能會超市場預期，一是因為目前可再生能源政策已落實到細節之處，近期有信息顯示未來可能會要求電力供應方在供電總量中要有一定比例的可再生能源電量。而且還會要求大型發電集團，可再生能源裝機容量也不得低于一定比例，比如說未來的計劃可能是五大發電集團的風電裝機容量不低于5%，這有利于可再生能源股的快速成長。

　　二是數據也顯示，由于可再生能源投資的經濟效益與社會效益并重，因此，可再生能源的裝機容量在近年來出現了爆發式發展，比如風電，在1999年裝機容量僅僅只有4.3萬千瓦，而2007年則達240萬千瓦，8年增長了56倍，復合增長率達到65.5%，如此的數據就顯示出可再生能源已進入到快速發展的通道中，依此發展慣性，未來可再生能源的發展仍有望加速前進，從而有望賦予相關可再生能源設備股的行業景氣預期。

　　事實上也的確如此，由于可再生能源裝機容量的膨脹，上游相關設備以及原料等已出現供應不足的現象，從而使得相關產品價格大幅上漲，比如多晶硅，在前些年尚在60多美元/公斤徘徊，但到了2007年則一路飆升，200美元/公斤、300美元/公斤，到了2007年四季度甚至一度達到400美元/公斤，這自然賦予相關行業極佳的景氣周期以及相關設備股的成長樂觀預期。

　　重點關注兩類個股

　　正由于此，筆者認為可再生能源股未來的投資機會較為明顯，在這里建議投資者關注兩類個股，一是未來可再生能源裝機容量迅速膨脹的個股。尤其是那些水電股、風電股，其經濟效益會隨著裝機容量的膨脹而迅速提升，故黔源電力、桂冠電力、西昌電力、銀星能源、匯通能源等品種可低吸持有。

　　二是那些“賣水”的可再生能源股，主要指設備股或上游原料股，因為下游裝機容量的大幅上漲自然會提振那些上游或原有的估值溢價預期，因此，川投能源、長征電器、金風科技等品種可低吸持有，尤其是川投能源，公司通過收購集團公司的新光硅業股權，正式進軍太陽能業務，有行業分析師推測新光硅業在2008年有望實現凈利潤12億元，由此可見多晶硅業務的高盈利能力，如此也就意味著川投能源在2008年的業績或將面臨著新的爆發力，可跟蹤。