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　　連續(xù)暴跌讓投資者普遍感覺熊市已經(jīng)到來，券商估值優(yōu)勢(shì)也面臨危機(jī)，周二券商股齊奔跌停，除中信證券以外，其余相關(guān)品種跌幅均超過了9%，太平洋、海通證券、東北證券封死跌停。與此同時(shí)，券商概念股也跌勢(shì)猛列，遼寧成大和吉林敖東連續(xù)兩個(gè)交易日暴挫，其它如海欣股份、亞泰集團(tuán)、泰達(dá)股份、華資實(shí)業(yè)等，也無一例外地出現(xiàn)暴跌。應(yīng)該說，盡管券商股2007年的整體業(yè)績(jī)相當(dāng)漂亮，平均靜態(tài)市盈率僅15倍至20倍，然而這一估值水平并不能對(duì)其股價(jià)構(gòu)成任何有效支撐，在市場(chǎng)預(yù)期不斷惡化的形勢(shì)下，券商股估值正經(jīng)歷嚴(yán)峻的生死考驗(yàn)。而券商股如此連續(xù)大幅下挫的走勢(shì)，正是體現(xiàn)了其市場(chǎng)放大器的特性。

　　亮麗年報(bào)難掩券商靠天吃飯短板，今年一季度A股的每況愈下，是困擾眾多中小券商盈利水平的關(guān)鍵。據(jù)報(bào)道，部分證券公司1月份出現(xiàn)數(shù)千萬元虧損，個(gè)別證券公司甚至虧損近億元，這部分證券公司虧損的主要原因是自營(yíng)業(yè)務(wù)賬面浮虧所致。

　　短期看，券商股仍然會(huì)大幅波動(dòng)，能否企穩(wěn)主要取決于股市走勢(shì)或者股指期貨等創(chuàng)新業(yè)務(wù)推出的時(shí)機(jī)。小券商不容樂觀，而收入和市場(chǎng)份額相對(duì)穩(wěn)定的大券商，仍有明顯增長(zhǎng)潛力，尤其像中信證券，未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍值得期待。

　　(深圳智多盈 余凱)