喜鳥報喜指日可待

　　●西服襯衫占公司總收入的73%：公司主要產品為西服、襯衫、夾克等男士系列服裝。西服為自制產品，其余為委托加工貼牌方式生產。公司主要收入來源于西服（上衣、西褲）和襯衫，總計占總收入的73%。

　　●公司產品針對性以及銷售模式制約公司發(fā)展：公司目前產品市場的針對性縮小了公司的產品市場，銷售渠道上自營店較少給公司的品牌建設、利潤保證帶來一定的制約，另外在產能方面的不足給公司中檔產品的發(fā)展帶來束縛，不能更大地為公司創(chuàng)造利潤。

　　●公司未來品牌戰(zhàn)略和銷售模式改變給公司帶來轉機：在品牌方面：加大品牌宣傳力度的基礎上，賦予品牌以“喜”文化和“任我飛”內涵，逐步面對所有消費群體樹立經典品牌。在銷售渠道方面：采取“自營—加盟”的銷售模式，更好地提升品牌，打開公司銷售利潤增長的空間。

　　●收購寶鳥增強公司市場競爭力：報喜鳥收購上海寶鳥后，可使公司在產能迅速擴大4倍，同時利用寶鳥的團購能力、銷售能力，使得公司市場競爭力更上一個臺階。

　　●管理層做大做強公司愿望強烈：公司作為國內中等規(guī)模的服裝企業(yè)，做大做強的愿望非常強烈。管理層股權激勵方案的推出，雖然能否獲批存在不確定性，但是從另一個角度也表明公司有能力、有信心做到經營業(yè)績未來幾年復合增長率達到30%的目標。

　　●給予公司“推薦”評級：經盈利預測，公司2007年、2008年、2009年EPS分別為：0.81元、0.99元、1.18元。經測算2007年、2008年、2009年P/E分別為41.13倍、33.56倍、28.29倍。較七匹狼市場定價低，而且產品品牌上與七匹狼相當。因此給予“推薦”評級。

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