申銀萬國發表最新研究報告稱，根據FCF模型估計，給予招金礦業(1818-HK)6個月的目標價為每股35.1港元。
報告詳細指出，招金礦業純粹的黃金生產模式使其每股收益對金價和黃金自產量的敏感系數高達2.2倍和1.47倍，遠遠高于香港上市的其他黃金股。報告測算出黃金價格或者自產黃金量增加10%，將分別激發招金礦業凈利潤增長22%和14.7%。基于申萬對黃金短期內是周期性較弱的金屬產品的判斷，報告預測2008年平均黃金價格將升至US$927/oz，招金礦業的黃金平均售價將達到198rmb/g(剔除人民幣升值影響)，該公司將更多的受益于黃金價格的持續上漲，從而快速提升企業利潤。
報告同時認為，影響招金礦業長短期的催化劑包括有：黃金價格和自產金產量提升將是公司2008年業績增長的核心驅動要素；公司黃金資源量增加到211噸，將支撐未來持續開采，國內外并購項目將為集團提供更多的資源儲備，公司積極的購并企劃將在2008年帶來更多的驚喜；公司擁有先進的勘探和開采技術，能夠有效控制礦山深挖開采成本，同時通過不斷提高冶煉回收率，從而快速提高冶煉業務的總體贏利水平。
但報告同時指出，招金礦業也面臨金價的突然下跌以及美元走強，資源稅、資源補償稅的增收高于預期，及新增礦區生產進程低于預期等主要風險。
招金礦業現跌4.64%至27.75港元/股。