申銀萬(wàn)國(guó)發(fā)表最新研究報(bào)告稱，給予南車時(shí)代電氣(3898-HK)目標(biāo)價(jià)9.75港元，基于對(duì)該公司08年和09年每股0.35元和0.49元的盈利預(yù)測(cè)，該目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于08年25.2倍或09年18倍的市盈率。
報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)鐵路投資建設(shè)和設(shè)備采購(gòu)在2010年前將保持快速的增長(zhǎng)勢(shì)頭；同時(shí)受益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民收入水平的提高，中國(guó)的鐵路貨運(yùn)和客運(yùn)需求將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并促使中國(guó)鐵路技術(shù)向高速客運(yùn)和重載方向發(fā)展。因此，南車時(shí)代電氣所涉及的高速動(dòng)車組和大功率交傳機(jī)車市場(chǎng)將在2010-2020年繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
基于南車時(shí)代電氣在車載電氣系統(tǒng)的領(lǐng)先地位，強(qiáng)勁的研發(fā)和技術(shù)應(yīng)用能力，報(bào)告相信南車時(shí)代電氣能在中國(guó)高速客運(yùn)和重載技術(shù)發(fā)展中獲益。申銀萬(wàn)國(guó)因此預(yù)計(jì)南車時(shí)代電氣在2012的收入和利潤(rùn)將是其2007年的4倍，從而為長(zhǎng)期投資者帶來(lái)高回報(bào)。
但報(bào)告同時(shí)預(yù)計(jì)，南車時(shí)代電氣在2007年和2008年的盈利增長(zhǎng)將由于低利潤(rùn)業(yè)務(wù)占比提高、高額折舊和稅收優(yōu)惠減少等原因而落后于收入的增長(zhǎng)，并可能對(duì)其短期股價(jià)形成壓力。
南車時(shí)代電氣現(xiàn)跌7.43%至6.48港元/股。