理財周報記者 李曄斌/文

　　大牛市中，券商的承銷收入也跟著水漲船高。在2007年，通過為新股承銷及已上市的公司進行增發(fā)等再融資，券商們合計賺取了142.19億元利潤，占其交易傭金收入的八分之一。

　　不過，在A股市場走弱的背景下，投行業(yè)務未來的前景并不能讓券商們感到樂觀。天相投資證券業(yè)研究員石磊向理財周報記者表示，種種跡象表明今年券商承銷業(yè)務這一塊不一定會有進一步的發(fā)展。

　　而在創(chuàng)業(yè)板開閘的預期之下，誰能夠抓到最多的中小企業(yè)上市項目，誰就有機會挑戰(zhàn)“最佳保薦人”的榮耀。

　　八大券商拿走80%承銷份額

　　承銷市場在2007年依然呈現(xiàn)出強者恒強的格局，當年A股市場新股發(fā)行募集資金近5000億元，共有37家券商擔當主承銷商，但中金、中信、銀河等八大券商卻拿走了8成的IPO承銷金額，賺取的承銷收入高達80億元，其余所有中小券商的承銷收入加起來不過20億元左右，貧富嚴重不均。

　　大型券商是大盤股回歸的直接受益者，8家大券商攬下全部12只大盤股的發(fā)行。其中，中金公司參與主承銷了6家大盤股，包括中國石油、中國神華、建設銀行、中海油服、中國遠洋和中信銀行等，承銷金額為1097億元，相應地取得約16億元的承銷收入。

　　中信證券則參與主承銷7家上市公司，包括中石油、建設銀行、中國平安等，對應的承銷收入約為11.7億元，位居第二。中國銀河則因為參與主承銷中國神華、中國平安和交通銀行，承銷金額為545億元，取得約8億元的承銷收入。

　　“券商都希望獲得藍籌股回歸這類大單子，因為即使10個小的投行單子也難以與一個大單相比。”一位券商人士表示，“這些大單基本上都被幾家大券商獲得。”

　　在增發(fā)這一塊，國信證券、廣發(fā)證券和國泰君安包攬了前三名，分別為13家、12家及11家上市公司擔任了增發(fā)保薦人。單筆增發(fā)承銷方面，由于2007年大型藍籌公司增發(fā)并不積極，導致數(shù)額普遍偏小。其中中金公司通過定向增發(fā)為中國遠洋募集130億元，賺取2.36億，為最大一筆增發(fā)承銷收入。

　　來自中國證券業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，中金公司2007年以1453.24億元承銷額(包括IPO和再融資)繼續(xù)排名券商首位，中信證券以承銷1354.06億元緊隨其后，銀河證券以989.66億元位列第三。其中排名第一的中金公司和排名第70位的中山證券承銷金額差距達到18165倍。

　　大盤股今年料緩行

　　不過，這種盛況在2008年可能會發(fā)生變化。目前，仍在海外漂泊的大型上市公司已經(jīng)屈指可數(shù)，即使中移動、中國電信這兩艘僅剩巨型航母回歸，也并非能像去年中國平安、交通銀行那樣能夠做到突擊回歸。

　　“電信業(yè)本身面臨行業(yè)重組，中移動、中國電信又是紅籌股之身，此前無發(fā)行先例。規(guī)模還如此之大，沒個半年準備根本無法實現(xiàn)�！备穸ν顿Y行業(yè)分析師朱洪逸向記者表示，他甚至懷疑這兩家公司2008年是否能夠回歸上市。

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