合資身份阻礙并購，股東不愿放棄“利潤奶牛”

　　本報記者 張 旭 北京報道

　　2007年年報“好看”的江蘇恒瑞醫藥股份有限公司(恒瑞醫藥，600276)是否會乘機拿下近在咫尺的江蘇豪森藥業股份有限公司(下稱豪森)，成為近期業界關注的熱點。

　　全國人大代表、恒瑞醫藥董事長孫飄揚在兩會期間接受《華夏時報》記者專訪時明確：“豪森肯定會并購過來。”不過，由于豪森的合資身份，而且孫飄揚只是間接第二大股東，要完成收購仍面臨不少障礙，上半年能否完成尚難做判斷。

　　并購受阻香港股東

　　“豪森遲早要收購過來，雙方主要是在價格上還有分歧，另外豪森那邊還有知識產權糾紛。”孫飄揚對《華夏時報》記者表示，由于還有諸多問題需要解決，今年上半年能否完成收購，“還不好說”，至于控股多少，他也沒有透露。

　　據了解，成立于1995年7月的豪森目前的法定代表人、亦是總經理鐘慧娟，其另外一種身份為恒瑞董事長孫飄揚的太太，這使得豪森與恒瑞關系不同尋常。

　　不過，即使擁有這種密切的關系，恒瑞的收購之路卻并非坦途，事實上傳出收購已有一年多時間。而據孫飄揚透露，由于豪森其他股東的利益考慮，影響了收購的進程。

　　記者經過調查了解到，豪森港資股東為香港人陳俊達，目前尚不清楚其持股比例。

　　豪森一人士告訴本報記者：“恒瑞在豪森中的股份占大頭，持有50%以上。”不過，該人士透露：“孫總是恒瑞的實際大股東，由于收購恒瑞時資金不夠，他是以豪森藥業做抵押的。”

　　如其所言，按照持股比例，恒瑞控股豪森應當不成問題。而且孫飄揚也表示：“收購豪森要絕對控股。”不過，如此復雜的股權關系，可能是恒瑞的收購進展不大的原因。

　　而恒瑞醫藥董秘戴洪斌則表示：“孫總在豪森沒有股份，鐘總持有股份是第二大股東，具體收購多少股份和出價多少，這個還不能確定。”

　　這與豪森上述人士所說有很大出入。3月11日，記者再次聯系到孫飄揚，他表示：“(鐘慧娟)是重要的股東，也不一定說是大股東。”但他仍然沒有透露持股多少。

　　孫飄揚的說法與戴洪斌比較接近。由于孫飄揚僅是豪森間接第二大股東，這給恒瑞絕對控股豪森增加了難度。

　　事實上，豪森的業績不次于恒瑞，其2006年的銷售額在9億元左右，凈利潤在2億元左右，規模基本接近恒瑞醫藥。面對如此好的業績，豪森股東自然不會放棄這個“利潤奶牛”。

　　對于何時收購，恒瑞副總經理張永強對記者表示，目前收購沒有明確進展主要是對方股東的原因，“你想收購人家，人家不一定愿意。”

　　專利糾紛成障礙

　　與此同時，有消息說，恒瑞沒有搞掂豪森，與國外藥企的知識產權糾紛也是一方面原因。

　　事實上，恒瑞和豪森同為跨國藥企的“眼中釘”，尤其在抗腫瘤藥方面，二者的競爭對手主要是欲控制中國市場的跨國藥企。

　　目前豪森存在的知識產權糾紛主要是與美國禮來公司的糾紛，其中在澤菲(注射用鹽酸吉西他濱)和歐蘭寧(奧氮平片)上，雙方打了兩場馬拉松官司。

　　后經過上海高院終裁，判決豪森歐蘭寧不存在侵權，駁回了禮來公司的上訴。而關于澤菲知識產權的糾紛，此前江蘇省高院雖然判決豪森勝訴，但最高人民法院曾要求發回重審，目前最終結果如何，上述人士表示，現在不太清楚。

　　不過，這并不影響恒瑞與豪森的合作。而且由于雙方的密切關系，豪森早已成為恒瑞的“銷售公司”。“恒瑞的頭孢噻利注射液、奧氮平、鹽酸吉西他濱注射液等品種由豪森下面的銷售公司來賣。”豪森上述人士說。

　　盡管有知識產權的糾紛，孫飄揚堅持豪森肯定要收購過來，“恒瑞和豪森很有互補性，豪森在抗腫瘤有多個產品做得不錯，收購過來后，雙方可以發揮綜合優勢。”

　　對于其他可能的并購，孫飄揚表示：“除非一些新的有創新能力的小公司，恒瑞會考慮。恒瑞將來的發展不是靠并購，而是靠不斷地創新。”不過，他沒有透露目前的談判意向。