在傳統業務增速趨緩的市場環境中，公司將通過對現有業務的精耕細作超越行業整體增速。經紀業務的市場占有率在2007年下半年得到了明顯的提升，我們認為這一趨勢在2008年有望延續。

　　公司對各種創新業務均進行了大量的前期工作。無論是資金、管理還是牌照申請方面，公司都具有較強的優勢。2008年資本市場的深入發展將為公司2009年的業績增長提供強大的推動力。

　　我們對公司與國際大型投資銀行貝爾斯登的合作仍然維持樂觀態度。到目前為止雙方尚未敲定合作細節。長期來看，公司在海外的業務發展以及整體的管理水平將獲益于這次合作，但真正提高盈利能力尚需時日。

　　在公司基本面沒有發生重大變化的情況下，公司股票估值水平急劇下降。我們認為未來證券行業將產生分化，行業中的優質企業將因此得到一定的溢價。維持對該股優于大市的評級，同時目標價格下降為99.00元人民幣，對應18倍2009年市盈率。(中銀國際)