□本報(bào)記者 楊志剛

　　本周最引人關(guān)注的事件，當(dāng)屬上證指數(shù)創(chuàng)出調(diào)整以來(lái)的3891.70點(diǎn)新低，市場(chǎng)為一片凄風(fēng)苦雨所籠罩。回想去年年底之時(shí)，有幾家機(jī)構(gòu)會(huì)預(yù)測(cè)到兩個(gè)多月之后，上證指數(shù)會(huì)跌破4000點(diǎn)甚至3900點(diǎn)？

　　拋開(kāi)那些復(fù)雜的技術(shù)指標(biāo)和K線形態(tài)想想，資本市場(chǎng)的運(yùn)行雖然很復(fù)雜，但總會(huì)服從一些最樸素最簡(jiǎn)單的自然規(guī)律：有高就有低，有起就有落，有大漲就有大跌；這些規(guī)律反映到人的心理上，就是有極度貪婪和極度恐懼。

　　關(guān)于相反相成的道理，老子說(shuō)得很明白：“有無(wú)相生，難易相成，長(zhǎng)短相形，高下相傾，音聲相和，前后相隨。”這樣想一想，很多看似復(fù)雜的問(wèn)題就很簡(jiǎn)單，說(shuō)白了，不就是“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”么？

　　受美元貶值的影響，紐約黃金和原油期貨價(jià)格聯(lián)袂創(chuàng)出歷史新高，黃金期貨突破1000美元大關(guān)，原油期貨主力4月合約亦一度突破110美元。

　　弱勢(shì)美元已經(jīng)催生了一個(gè)房地產(chǎn)泡沫和次貸危機(jī)，對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)造成至今難以估量的影響。難道，牛氣沖天的商品又將是弱勢(shì)美元“成就”的下一個(gè)大泡泡嗎？

　　回想牛市啟動(dòng)之初，以定向增發(fā)為主要手段的上市公司再融資是何等受追捧，公告之后股價(jià)連收漲停是屢見(jiàn)不鮮，以至于有家上市公司小股東指責(zé)管理層“不想再融資，沒(méi)有進(jìn)取心”。

　　才過(guò)了僅僅兩年，如今有幾個(gè)小股東敢建議上市公司再融資？甭管是增厚收益還是攤薄收益，是否有利于公司發(fā)展，再融資消息一出，投資者便聞風(fēng)而逃。

　　前年和去年風(fēng)光無(wú)限的指數(shù)基金，成為本輪大跌的領(lǐng)頭羊。截至3月12日，除了國(guó)投瑞銀和大成基金的兩只創(chuàng)新型封閉式基金外，今年以來(lái)，其他指數(shù)基金跌幅幾乎都超過(guò)20%。2007年的前三季度，只有7只基金連續(xù)三季度跑贏大盤(pán)，其中可就有三只是指數(shù)型基金，鋒芒畢露。如今在指數(shù)綿綿陰跌之下，指數(shù)基金怎能獨(dú)善其身？

　　中國(guó)保監(jiān)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)業(yè)1月保費(fèi)收入全線暴增，增幅接近七成，曾經(jīng)的“退保潮”已然退去。業(yè)內(nèi)人士分析，今年股市出現(xiàn)比較大的調(diào)整，很多投保人把原來(lái)投資到基金、股票的資金轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)傳統(tǒng)保障型產(chǎn)品和分紅產(chǎn)品。2007年保險(xiǎn)公司的投資收益率比較高，分紅的水平相對(duì)高一些，對(duì)投資者有一定的吸引力。

　　隨著金地集團(tuán)（600383）從本周一開(kāi)始發(fā)行公司債，房地產(chǎn)上市公司的首發(fā)、配股和增發(fā)等融資全面鋪開(kāi)，房地產(chǎn)上市公司已經(jīng)停滯多時(shí)的各種形式融資得到全面恢復(fù)。甚至有消息稱(chēng)，富力地產(chǎn)（2777.HK）有望近期回歸A股。

　　經(jīng)歷了房地產(chǎn)股價(jià)的集體“腰斬”，經(jīng)歷了“拐點(diǎn)論”之爭(zhēng)，業(yè)界和不少投資者都期待房地產(chǎn)股價(jià)企穩(wěn)。但是，隨著保障性住房供應(yīng)量的提升，未來(lái)幾年，房地產(chǎn)企業(yè)還能重現(xiàn)凈利潤(rùn)動(dòng)輒翻番的“美好時(shí)光”嗎？

　　■ 七日談