□本報記者 陳勁

　　為了跑贏CPI，有投資者將目光投向了預期收益率較高的貸款類信托產品。理財專家指出，這類產品一般都有實業項目作為支持，其實現預期收益的幾率較高，但產品周期一般較長。

　　門檻或高達百萬

　　“高門檻是由信托計劃的性質決定的。”深國投相關負責人介紹說。

　　據悉，按照相關法規的規定，信托計劃的投資者必須滿足較高的要求。對于法人或者依法成立的其他組織，其投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣。對于自然人，如果不能滿足這個要求，則要求其在認購信托計劃時，個人或家庭金融資產總計超過100萬元人民幣，或者個人收入在最近三年內每年收入超過20萬元人民幣，或者夫妻雙方合計收入在最近三年內每年收入超過30萬元人民幣，且都要求提供相關收入證明。

　　同時，相關法規還規定，不限制合格的機構投資者數量，但單個集合資金信托計劃的自然人人數不得超過50人。

　　信托計劃投資者的合格條件如此之高，自然人投資者的數量又受到嚴格限制，信托計劃的門檻自然也不會低到哪里去。目前，信托產品的門檻從幾十萬元，到上百萬元不等。如北京國際信托的“商砼一號集合資金信托計劃”，發行規模7200萬元，投資門檻100萬元；華信信托的“華信信恒·昌明貸款信托”和“華信信恒·佳創貸款信托”，其認購門檻也都高達100萬元。

　　目前看來，優質信托公司發起設立的貸款類信托計劃，一般都能按期實現預期收益。如深國投于2006年6月發起設立的“深國投·卓越長沙蔚藍海岸集合資金信托”，將信托資金全額以貸款方式用于長沙市岳麓區的“卓越·蔚藍海岸”住宅項目。深國投表示，該信托項下貸款利息每年結算一次，第一年度信托貸款利息已于2007年6月收取。

　　時間風險不可小視

　　由于有實際項目支持，貸款類信托計劃的周期一般都會比較長。WIND統計數據顯示，此類信托計劃的存繼年限以2-3年的居多，部分更長達6年。較長的存繼時間，可能會使此類信托產品的投資者面臨一定的風險，尤其是在加息周期中。如深國投于2006年9月發起設立的“深國投·深長城成都天府長城項目集合資金信托計劃”，信托期限兩年，投資者預計年凈收益率4.5%。但經過屢次加息之后，目前一年期定期存款利率已經達到4.14%。

　　值得一提的是，貸款類信托計劃實現預期收益的幾率較高。這一方面是由于此類信托計劃有實際資產支持。在募集資金到位之后，信托資金以貸款的方式運用于有實際資產作為依托的項目。如深國投此前發起設立的“深國投·深長城成都天府長城項目集合資金信托計劃”，其信托資金就是以貸款方式運用于深圳市長城投資控股股份有限公司全資子公司成都深長城地產開發的位于成都高新區桂溪鄉永安村的成都天府長城項目。另一方面是因為部分信托計劃還有銀行的擔保。如“深國投·卓越長沙蔚藍海岸集合資金信托”，該計劃的貸款由中國銀行深圳市分行提供不可撤銷的連帶責任保證擔保。