一、首放視點(diǎn)：周五大盤出現(xiàn)了低開(kāi)低走、反復(fù)震蕩的走勢(shì)，兩市收出長(zhǎng)下影線；機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股有止跌企穩(wěn)的跡象，大盤權(quán)重股開(kāi)始表現(xiàn)為抗跌走勢(shì)，指數(shù)殺跌動(dòng)能明顯減弱，但這些并不是明顯的止跌信號(hào)。至少一只大盤權(quán)重股出現(xiàn)漲停，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股全面上漲，這才是明確的止跌信號(hào)。
矯枉必過(guò)正。當(dāng)前市場(chǎng)出現(xiàn)了個(gè)股全面普跌的格局，不管是前期鐵板一塊的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，還是近期炙手可熱的新能源、創(chuàng)投等概念板塊，全部經(jīng)歷了一輪下跌過(guò)程。泥沙俱下，全部跌過(guò)一輪之后，在周四市場(chǎng)，中國(guó)石油、中國(guó)石化等大盤權(quán)重股帶領(lǐng)下，出現(xiàn)了小小的止跌企穩(wěn)跡象，這是在消息面上利空出現(xiàn)的背景下走出來(lái)的：管理層放言中國(guó)證監(jiān)會(huì)并不會(huì)承擔(dān)“救市”角色，不會(huì)重蹈“政策市”覆轍。
我們認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)了前期那一輪的狂風(fēng)暴雨式下跌之后，最困難的時(shí)期正在逐漸過(guò)去，后市即便是下跌，其下跌空間也不大了。目前績(jī)優(yōu)股、機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股的連續(xù)暴跌，是估值混亂的明證，這可以視為是中國(guó)特色的“矯枉必過(guò)正”的市場(chǎng)特征�？只判缘臍⒌�過(guò)后，后市市場(chǎng)一旦反彈，績(jī)優(yōu)股、低市盈率品種還將是報(bào)復(fù)性反彈的主力。
毋庸置疑的是，這種集體反彈在短期內(nèi)可能醞釀成為一股作多的力量，但是能否在這里止跌反轉(zhuǎn)還是個(gè)問(wèn)號(hào)。大盤超跌后的反彈可能以藍(lán)籌股為領(lǐng)頭羊來(lái)展開(kāi)，反彈的速度較快、但高度可能還是有限的。
二，市場(chǎng)一片殺跌聲中，國(guó)內(nèi)各家券商研究所的研究報(bào)告也是越來(lái)越謹(jǐn)慎。雖然有部分機(jī)構(gòu)在對(duì)一些大盤股繼續(xù)維持原有的看好評(píng)級(jí)，但是在言語(yǔ)之間，也是底氣不足，目光長(zhǎng)遠(yuǎn)，短線的機(jī)會(huì)并不多，可操作性不強(qiáng)。
三，盈利預(yù)測(cè)：歌華有線（600037）。公司是先于大盤下跌，然后先于大盤構(gòu)筑箱體震蕩的一只股票。受益于奧運(yùn)題材，業(yè)績(jī)有不錯(cuò)的發(fā)展。中金公司調(diào)研后最新的研究成果是：2007年整體轉(zhuǎn)換進(jìn)展順利，2008年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)以確保安全傳輸為主，整體轉(zhuǎn)換速度將有所減緩。截至2007年年底，公司共發(fā)展數(shù)字電視用戶130萬(wàn)戶，超過(guò)了年初制定的120萬(wàn)戶的發(fā)展目標(biāo)。2008年，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)重點(diǎn)將放在確保奧運(yùn)安全傳輸方面，計(jì)劃新增數(shù)字電視用戶70萬(wàn)，使得數(shù)字電視用戶總數(shù)達(dá)到200萬(wàn)戶。付費(fèi)頻道全面收費(fèi)蓄勢(shì)待發(fā)。為了培養(yǎng)用戶消費(fèi)習(xí)慣，2007年，公司數(shù)字電視平臺(tái)的全部業(yè)務(wù)均是以免費(fèi)的形式提供給用戶。雖然市場(chǎng)預(yù)期公司付費(fèi)頻道收費(fèi)可能延遲到奧運(yùn)會(huì)之后，但北京付費(fèi)電視業(yè)務(wù)已經(jīng)具備全面收費(fèi)基礎(chǔ)，不排除提前啟動(dòng)可能。
四、投資評(píng)級(jí)：汽車板塊。對(duì)于汽車板塊，我們的觀點(diǎn)是，雖然行業(yè)勢(shì)頭很猛，但是還得等待跌勢(shì)結(jié)束。北京首放從最新國(guó)內(nèi)2月份的銷售統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)分析：汽車行業(yè)2月份銷售勢(shì)頭良好，出乎市場(chǎng)的預(yù)期之外�？紤]到春季長(zhǎng)假因素，一般的情況是2 月都成為了全年銷售的淡季。但是統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年2 月全國(guó)共銷售汽車66 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19％。國(guó)內(nèi)需求保持穩(wěn)定較快增長(zhǎng)勢(shì)頭；出口規(guī)模大幅增長(zhǎng)，1 月出口規(guī)模同比增長(zhǎng)78％。有不少機(jī)構(gòu)就認(rèn)為，在雪災(zāi)、春節(jié)因素過(guò)后，3 月汽車銷量將較2 月大幅提升，有望再創(chuàng)單月銷量新高。
二級(jí)市場(chǎng)上，汽車股跟隨整個(gè)市場(chǎng)下跌，也相應(yīng)出現(xiàn)了大幅度的回落，不管是績(jī)優(yōu)的品種比如中國(guó)重汽等，還是績(jī)差的三線汽車股，都統(tǒng)統(tǒng)泥沙俱下，整個(gè)估值體系全面混亂。雖然當(dāng)前汽車股龍頭的估值水平相對(duì)較低，但是不少機(jī)構(gòu)席位還在不斷賣出，我們認(rèn)為，在這種混亂局面結(jié)束后，就是進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，而目前暫時(shí)可以耐心等待殺跌動(dòng)能的完全釋放。