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　　Comment

　　□本報記者 魏瑋

　　種種跡象顯示，伴隨著一份份扭虧年報的亮相，ST一族有望在今年批量摘帽。

　　昨日，ST家族又少了一個成員，明星電力因2007年化解了大股東占資的風險，扭虧成功，并進而摘帽。2008年以來，已有5家公司成功摘帽，今天，*ST TCL也在年報中宣布扭虧，加入有望脫帽的行列。

　　按照規定，撤銷對上市公司的ST處理要滿足以下幾個條件：首先，在扣除非經常性收益后，公司要盈利；第二，股東權益為正，每股凈資產要超過1元；第三，審計意見要無疑議；第四，主要銀行帳號不能被凍結。概而言之，就是公司的主營業務要恢復正常，今后可以持續盈利。

　　然而，從今年已經摘帽的幾個ST公司來看，依靠“老本行”盈利從而回歸“大本營”的為數不多，借殼、重組等外因才是扭虧摘帽的功臣。比如，某ST公司在被借殼后，債務重組也順利完成，全年實現的3.47億元凈利潤，有2.85億元來自債務重組收益，全年扣除非經常項目的凈利潤也只有1363萬元。

　　2007年的牛市也是一個重要外因。比如，今天公告業績快報的某ST公司表示，2007年實現了扭虧，但可惜“主營業務仍然薄弱，且尚未發展新業務”，只是“由于2007年度運用閑置資金進行新股申購投資，取得了一定的收益，從而最終實現盈利”。

　　由此可見，盡管ST公司扭虧越來越常見，但并不能就此說ST公司整體經營狀況完全得到了改善。那么，依靠主業扭轉頹勢的有沒有呢？有，如剛發布年報的*STTCL。但從目前情況來看，依靠自己的“造血系統”頑強站起來的ST公司所占比例實在還是太少。

　　市場或許對“舊貌換新顏”式的摘帽更感興趣，因為大換血往往意味著與虧損的歷史徹底斷絕了關系。而依靠自己力量爬起來的公司，往往會讓投資者心有余悸，并且讓人擔心它是否還會舊病復發。這也表明，市場仍舊偏愛ST公司作為潛在“殼資源”方面的價值。