眾多投資者以期待與焦慮的眼光盯著大盤，希望出現(xiàn)能讓人們緩解壓力的反彈，但反彈就是遲遲不來(lái)，為什么呢？

　　大盤藍(lán)籌股到底還有多少風(fēng)險(xiǎn)？大盤藍(lán)籌股不跌了，大盤也就穩(wěn)住了。就這么簡(jiǎn)單。問(wèn)題是大盤藍(lán)籌股還沒(méi)有穩(wěn)住，最近部分大盤藍(lán)籌股還在下跌，有的股票量還放得很大，說(shuō)明盤中出貨是積極主動(dòng)的。一些機(jī)構(gòu)共同重倉(cāng)的藍(lán)籌股的業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但好業(yè)績(jī)有時(shí)反而促使其下跌，明明是利好，卻被當(dāng)成了利空。這樣的市場(chǎng)效應(yīng)仍然是中國(guó)平安和浦發(fā)銀行大規(guī)模再融資效應(yīng)的市場(chǎng)心理延伸，一方面，藍(lán)籌公司告訴你“業(yè)績(jī)好得創(chuàng)造歷史”，但不提回報(bào)或回報(bào)讓人覺(jué)得寒酸；另一方面又財(cái)大氣粗地推出規(guī)模宏大的融資方案……

　　大盤跌到現(xiàn)在，大部分高價(jià)藍(lán)籌股股價(jià)被腰斬，看看盤面，一些藍(lán)籌股本來(lái)走得好好的，冷不防就來(lái)個(gè)急跌甚至跌停板，嚇你一大跳，半天緩不過(guò)神來(lái)。

　　高價(jià)股、大盤藍(lán)籌股繼續(xù)成為近期釋放風(fēng)險(xiǎn)的主要方向，從藍(lán)籌股的下跌空間和下跌能量看，跌勢(shì)明顯在趨緩。藍(lán)籌股下跌到最后階段的特點(diǎn)是市場(chǎng)情緒化，成交逐漸萎縮，藍(lán)籌股的內(nèi)在價(jià)值、機(jī)構(gòu)的持有成本也會(huì)逐步弱化機(jī)構(gòu)投資者的拋售行為，非理性趨向理性，目前市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)這樣的跡象，這時(shí)不建議盲目殺跌，應(yīng)該靜候大盤出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　春節(jié)后短短的一個(gè)多月內(nèi)已經(jīng)有10多只新基金發(fā)行，新的機(jī)構(gòu)正在集結(jié)力量。大盤跌至目前的位置，新基金來(lái)得正是時(shí)候。這些政策動(dòng)向，只能靠投資者自身去感受。這一輪下跌持續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)，下跌的幅度深，甚至動(dòng)搖了部分機(jī)構(gòu)投資者的信心。但就這一輪牛市上漲的幅度和下跌幅度分析，筆者認(rèn)為還在合理的范圍內(nèi)，任何牛市都需要調(diào)整，調(diào)整不等于熊市，但調(diào)整得太久、太深，觸發(fā)了更多不確定性風(fēng)險(xiǎn)的釋放，過(guò)重地傷害了投資者，則可能使牛市轉(zhuǎn)熊。

　　有人問(wèn)我：“4000點(diǎn)會(huì)不會(huì)破？”筆者只能說(shuō)破了如何？不破又如何？大盤從6000多點(diǎn)跌到4000點(diǎn)，跌破4000點(diǎn)真有那么可怕嗎？這輪大跌最可怕的階段已經(jīng)熬過(guò)來(lái)了，破了4000點(diǎn)，大盤的轉(zhuǎn)機(jī)應(yīng)該來(lái)得更快一些。

　　大盤進(jìn)入非常規(guī)下跌，大盤的企穩(wěn)取決于藍(lán)籌股的止跌，短線操作的難度有所加大。但從盤面看，跌的主要是高價(jià)股、大盤股和前期漲幅過(guò)大的股票，上漲的則主要是題材、低價(jià)、成長(zhǎng)型股票，盤面上涇渭分明。這才是值得我們重視的現(xiàn)象，這也預(yù)示著后市的熱點(diǎn)方向和短線波段操作的機(jī)會(huì)。

　　有人說(shuō)今年是調(diào)整年、震蕩年。我同意這樣的觀點(diǎn)，只是調(diào)整不等于熊市。大盤向上的動(dòng)力來(lái)自于藍(lán)籌股，藍(lán)籌股調(diào)整得不充分，也制約著大盤向上的空間。在調(diào)整市道中，能夠做的就是波段，波段的選擇方向則主要在低價(jià)、題材。而眼下則宜靜候大盤出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。（葉弘）

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