1-2月社會消費品零售額同比增長20.2%

　　國家統計局日前公布的統計數據顯示，1-2月份我國實現社會消費品零售總額17432億元，同比增長20.2%。

　　東方證券：

　　就名義同比增長速度的變動趨勢看，1-2月份社會消費品零售總額增速與去年12月份持平，沒有延續過去一年多來持續走高勢頭�？鄢齼r格因素后，1-2月實際消費的同比增速在13.2%左右，較去年12月份回落1.4個百分點，高于去年三季度各月的水平，但低于二季度各月增速�？傮w來看，實際增速的變動仍然比較平穩，但是從季節因素調整后的數據看，今年1-2月份社會消費品零售額名義的環比增速僅為1.2%，與去年四季度各月相比明顯偏低，表明1-2月份消費增長出現了放緩。實際上，在物價指數持續走高情形下名義同比增速沒有繼續走高也表明了這一點。不過，我們認為這可能是受到暴雪災害的影響。在假設3月份環比增速與其目前趨勢因素序列的月環比增速相當前提下，我們預期3月份社會消費品零售額名義同比增速會在20%以上，實際同比增速也仍然會在13%左右。

　　中金公司：

　　從消費者偏好變化看，漲價幅度較高的部分食品消費相對減少，建筑及裝潢材料和家具類消費增長受雪災影響和房地產交易量下降影響而顯著滑落，奢侈品（金銀珠寶類和汽車）消費則維持強勁增長。展望全年，伴隨著居民收入繼續保持較快增長、奧運效應以及財政對于改善民生投入的加大，消費實際增速有望繼續保持強勁。我們維持今年社會消費品零售實際增長13.0%的判斷，消費在今年的經濟增長中將扮演更重要角色。

　　德邦證券：

　　目前公布的經濟數據顯示，剔除掉去年因政策波動帶來的短期出口增速異常，以及春節帶來的數據不可比，目前中國的出口增速正常，略有小幅回落。而國內消費的高速增長將有效填補出口小幅回落，以及未來因外部需求轉冷而出現的需求缺口，對我國過度依賴外部需求的經濟增長模式和經濟結構有較好的改善作用。預計未來消費占GDP的比重還將進一步提高，泛消費類板塊將成為2008年最重要的投資主題之一。