編者按：隨著股權(quán)分置改革的基本完成，資本市場(chǎng)發(fā)展即將步入全流通時(shí)代。在全流通的市場(chǎng)條件下，作為資本市場(chǎng)的基石和連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的紐帶，上市公司的規(guī)范與發(fā)展面臨著新的環(huán)境，特別是央企控股上市公司作為上市公司中最重要的力量，其規(guī)范與發(fā)展更是牽動(dòng)著市場(chǎng)各方神經(jīng)。

　　國(guó)有控股公司：規(guī)范運(yùn)作 做好表率

　　□ 本報(bào)記者 侯捷寧

　　盡管近幾年國(guó)有控股上市公司的規(guī)范化運(yùn)作有了很大改善，但是隨著資本市場(chǎng)已進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段，國(guó)有控股上市公司在規(guī)范化運(yùn)作方面也出現(xiàn)了新的問(wèn)題。因此，在日前召開(kāi)的“兩會(huì)”上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席范福春在遞交的政協(xié)提案中呼吁，“為了提高上市公司質(zhì)量，發(fā)揮國(guó)有控股上市公司在資本市場(chǎng)上的骨干作用和表率作用，必須切實(shí)規(guī)范國(guó)有上市公司控股股東行為�！�

　　近年來(lái)，不少央企控股上市公司依托資本市場(chǎng)，獲得了前所未有的活力，并逐步建立健全了法人治理機(jī)構(gòu)和內(nèi)控機(jī)制，透明度和規(guī)范發(fā)展水平顯著提高。從整體上看，央企控股上市公司不僅是各行業(yè)的排頭兵，也是促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重要力量。

　　但是，在國(guó)有控股上市公司規(guī)范化運(yùn)作逐步改善的同時(shí)，也仍然存在一些問(wèn)題，例如，不少國(guó)有控股的上市公司自主決策受束縛，獨(dú)立性無(wú)保障。而作為大眾公司的上市公司，是市場(chǎng)上獨(dú)立的市場(chǎng)主體和法人實(shí)體，以獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任，股東不能超越股東大會(huì)直接干預(yù)公司的自主決策。但有些國(guó)有控股股東利用自己的特殊地位，在上市公司并購(gòu)重組，重大投資，高管任免等問(wèn)題上要求上市公司先報(bào)請(qǐng)自己或主管部門(mén)決定后再執(zhí)行，使公司治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)。

　　因此，范福春表示，國(guó)有控股上市公司是資本市場(chǎng)的主體，必須從完善國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)制入手，切實(shí)規(guī)范國(guó)有上市公司控股股東行為。在具體規(guī)范措施上，他給出了三條建議。

　　其一，明確要求國(guó)有控股股東(直接或間接)必須認(rèn)真按照《公司法》、公司章程和證券監(jiān)管部門(mén)的規(guī)定，通過(guò)股東大會(huì)行使股東權(quán)利，盡快糾正部分國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)，國(guó)有企業(yè)等上市公司國(guó)有控股股東利用行政手段干預(yù)上市公司的行為，解決國(guó)有控股股東利用行政手段干預(yù)上市公司的行為，解決國(guó)有控股股東越過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)直接干預(yù)國(guó)有控股上市公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資、高管任免等方面的決策。

　　其二，建立與資本市場(chǎng)信息披露要求相一致的國(guó)有資產(chǎn)管理補(bǔ)充信息報(bào)告和傳遞制度，糾正部門(mén)國(guó)有控股股東要求先于其他股東了解上市公司重大信息的問(wèn)題，以保障上市公司信息披露的規(guī)范運(yùn)作。

　　其三，深化改革，減少審批，壓縮國(guó)有控股上市公司在并購(gòu)重組等重大事項(xiàng)上的審批鏈條，著力防止和解決國(guó)有控股上市公司在股份轉(zhuǎn)讓、定向增發(fā)、并購(gòu)重組等相關(guān)工作中的內(nèi)幕交易問(wèn)題，同時(shí)為提高國(guó)有控股上市公司信息披露的及時(shí)性和透明度排除制度上的障礙。

　　數(shù)據(jù)顯示，上市公司中近80%是國(guó)有控股。自股權(quán)分置改革以來(lái)，央企控股上市公司發(fā)展迅速，截至2007年10月份，央企控股上市公司數(shù)量已達(dá)279家，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)分別為4.01萬(wàn)億元、2.14萬(wàn)億元和2730億元，歷史累計(jì)融資5700億元。