多頭反攻時間越發臨近

　　越來越多的機構開始賣出績優股，非理性殺跌造成市場估值紊亂，個股一片普跌。但從另一個角度來看，在空頭瘋狂之時，市場距離多頭反攻的時間也越來越近。

　　我們的研究平臺顯示，機構近期的行為特征是：大力賣出重倉品種。且賣出機構家數由少數變成多數，由逢高隱蔽減倉變成大力低位殺跌。這都是不利于多頭的市場行為。

　　據研究平臺統計，自1月14日大盤開始階段下跌以來，跌幅居前的全部是基金重倉品種，市場公認的績優股：浦發銀行、東方鉭業、廣船國際、招商地產、中國平安等位列跌幅榜前幾名。此期間上證綜指從5522點下跌到最低的4063點，最大跌幅26%，而期間跌幅第一的浦發銀行跌幅近46%，中國平安近42%。從跌幅榜股票所屬板塊來看，金融、地產、裝備制造、航空是機構重點減持的對象。席位交易信息顯示，以機構席位為主的席位號在1月中下旬還不是太多，到近期則是加大了減倉力度，在不少基金重倉股身上，都能看到基金席位賣出金額排名在前五名。

　　由此看來，在4000點重要整數關口前，周四大盤繼續下跌，當天盤面上竟然也沒有像樣的抵抗，這就表明空頭正處于最瘋狂的時刻，空頭力量正處于相當強大的狀況。在這個時候去搏反彈，無異于“空手接落刀”。

　　當然，沒有只跌不漲的市場。值得欣喜的是，我們認為這種最困難的時候即將過去。兩會結束后各種利空預期明朗后，時間已經到3月下旬，市場選擇在這個時候進行反擊是較為合適的。這一次的反彈行情持續的時間應會較長，也應該是2008年真正的春季行情。(北京首放)

　　弱勢原因在A股內部

　　周三，受美聯儲宣布向金融系統注資2000億美元的利好消息影響，紐約股市三大股指漲幅全部超過3.5%。外圍市場走強絲毫未對A股產生帶動作用，這表明造成目前弱勢的根本原因在A股內部，宏觀緊縮的預期、公司業績增速可能的下滑繼續困擾市場。

　　技術上看，短線技術指標已經處于超賣狀態，部分指標底部背離形態明顯，預計反彈一觸即發，建議投資者靜待市場轉機。盡管股指仍處于弱勢之中，但前期未及出局的投資者也沒有必要在這種恐慌之中再度殺跌，毫無抵抗的殺跌往往意味著短線機會的來臨，如此慣性快速下探，則是短線反彈良機。金融、地產板塊再度成為做空的重要力量。這兩個板塊與中國經濟發展聯系更為密切，是中國宏觀經濟表現的晴雨表，其下跌表現出投資者對通脹趨勢加劇下經濟衰退的擔憂。

　　由于股市連續幾天迫近4000點整數關口，這一曾經被視為鐵底的關口一觸即潰。大盤表現出快速下跌行情，可見市場積弱難返，始終處在謹慎氣氛之中。從當前疲弱的市況看，技術支撐點難以起到實質性作用。一方面是因為技術面往往要服從于基本面，基本面未有樂觀信息放出，技術點位的支撐力度有限。另一方面則是因為在弱勢行情中，技術支撐位往往均會跌穿，畢竟只有通過持續跌穿技術支撐位，才能引發恐慌性拋盤，才能達到誘空的目的，才會迎來市場的最后一跌。隨著大盤跌穿技術支撐位之后，具有戰略目光的機構資金或將建倉。

　　(華泰證券)