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　　截至3月12日，市場價格低于增發價的上市公司有30家，慘遭破發，其破發價與最新收盤價折價平均在－13．66％。

　　從破發公司情況看，房產、金融行業破發現象居多。由于該兩個行業的特殊性往往資金缺口較大，其增發迫切性極強，從其募集資金投向看只不過是還了銀行貸款和提高銀行資本充足率，對其業績提升作用有限。此外，公開增發較定向增發破發概率大。

　　在高估值下形成的高增發價格，即使破了也并不意味就重新具備投資價值。但部分破發股里也確實存在一定的套利機會。其一，對那些控股股東以現金認購破發的股票可以關注。大股東之所以高價認購自己的股票，明顯是繼續看好企業的發展前景。同時，具有優質資產的控股股東被深套其中也多少有些不甘，勢必在未來通過注入優質資產的動作，提升二級市場的估值預期進行自救。其二，從已經公布的上市公司年報分析，破增發價格的房產上市公司業績增長幅度超過市場2007年平均業績增長幅度。如果考慮到動態增長因素和目前的市場環境，處于盈利能力持續增長周期的房地產行業投資的價值已經逐漸臨近了，相關的個股投資機會在破發的個股中不妨加以關注，如在弱市里增發的金融街、億城股份和名流置業及龍頭股萬科等值得關注。（東吳證券研究所 江帆）