□周明海詢 江啟堂

　　本周二，國家統計局公布08年2月份CPI數據，8.7%的同比漲幅再次刷新了紀錄。由于國際原油、金屬、農產品等大宗商品價格的持續上漲，加之美元持續貶值，全球性通貨膨脹正由擔憂逐步成為現實。對于國內市場而言，在滬深股市不斷走低的態勢下，縮量整理格局短期難以扭轉。

　　在市場價值發現日益困難的背景下，尋找高企CPI受益的板塊，并從中精選有明確預期的個股，才有可能在震蕩的市場中把握住價值投資機會。當前農業股是最直接受益于高企CPI的板塊，但市場中多數農業股目前仍處于高位震蕩整理，該板塊前期累積漲幅巨大，在大盤疲軟的背景下投資該板塊安全邊際有所不足。此外，農業類上市公司的業績與自然氣候緊密相關，天災等非人力可控因素較為復雜。

　　在此情形下，通過CPI高企尋找最上游受益的板塊更顯得重要，尤其是農業類上市公司必須廣泛使用的農藥化肥類上市公司，該板塊也是CPI高企的直接受益者。那些具有行業或集團整合概念、近期股價明顯強于大勢的上市公司值得重點關注。周二復牌的ST鹽湖，該股集鉀肥、集團整合為一身，復牌后在流通股股東獲得10股送1.1747股的基礎上漲幅仍高達529.17%。

　　應該看到，來自于上市公司自身及所屬行業乃至資本運作的明確性將成為投資者的避風港，如“云天化系”下云天化、云南鹽化、馬龍產業的聯袂走強，其中的馬龍產業，06年已經虧損，3月3日又公告07年每股虧損1.09元，在如此惡劣條件下公司在3月5日又公告08年將進一步擴大產能。一邊是虧損面臨戴帽退市，另一邊是擴大產能，其股價的走強正內含了市場對于云天化集團整合時間日益臨近的預判。