□本報記者 陸洲

　　據本報信息數據中心統計，截至3月12日，已披露年報的32家ST公司共計實現凈利潤25.42億元，同比增長145.51%。其中26家公司實現盈利，5家公司每股收益超過1元。此外，在發布2007年全年業績預告的167家ST公司中，預告扭虧的有85家、預增的有21家、續盈4家，業績報喜比例相當高。

　　值得關注的是，26家盈利的ST公司中，扣除非經常性損益后凈利潤依然為正的ST公司僅有13家。也就是說，50%的ST公司盈利是依靠“非經常收益”。分析可知，優質資產注入和債務重組收益是此番ST公司翻身扭虧的主要原因。根據交易所對于ST公司撤銷特別處理的要求，繼今年初已有5家公司摘帽之后，由于重組后盈利能力大幅改觀，凈資產狀況達標，包括ST浪莎(600137)、ST天目(600671)等在內的部分ST公司有較大的摘帽希望。

　　優質資產注入拔高業績

　　經過重組后注入優質資產，提高盈利能力，不少ST公司步入了快速增長的軌道。以ST道博(600136)為例，公司2007年實現營業收入15814.45萬元，同比增長176.27%；實現凈利潤3995.18萬元，一舉扭虧。

　　事實上，業績增長的來源正是靠重組后的房地產銷售收入。年報表示，2007年營業收入的高增長是由于ST道博當年開始將鳳凰花園二、三期房地產項目部作為公司控制下的特殊目的主體納入合并報表范圍，以及鳳凰花園二、三期房地產項目收入增加所致。

　　依靠變身房企成功轉型的ST公司還有一批。比如剛摘帽的鼎立股份(600614)，該公司2004年、2005年連續兩年虧損。2006年，在大股東鼎立建設集團股份有限公司全面入主后，ST鼎立當年即實現凈利潤932.99萬元，并于2007年5月28日成功“摘星”。2007年，又通過向大股東發行股份購買三家優質房地產企業，實現了房地產主業的成功轉型，并確保了穩定增長的利潤來源。公司2007年年報顯示，鼎立股份實現營業收入94665萬元，同比增長361%；實現凈利潤7233萬元，同比勁增708%。

　　再如剛剛在3月7日由ST中鼎摘帽而來的中鼎股份(000887)，在去年順利借殼飛彩股份之后，中鼎股份將原來飛彩公司盈利能力差、發展前景不明朗的農用車業務完全剝離，注入了盈利能力強、發展前景廣闊的液壓氣動密封件、汽車橡膠制品等特種橡膠制品業務。由此而扭虧為盈，實現凈利潤0.98億元。

　　但另外一種現象也值得關注，就是往往有優質資產注入的公司也面臨著資金匱乏、再融資需求迫切的處境，增發或配股的計劃并不鮮見。比如，ST道博就在年報中表達了對發展可持續性的擔憂，因此擬向不超過十家特定對象非公開發行3，500萬股—4，600萬股股票，以募集資金3.525億元用于藏龍新城房地產開發項目。鼎立股份也在著手二次定向增發，以實現房地產業務的進一步發展。