3月11日，美聯儲宣布將注入金融市場2000億美元，以增加市場流動性。此舉立即獲得了歐洲央行、瑞士央行等其他五大央行的響應。美國股市應聲而起，道指大漲，歐洲股市周二收盤亦走高。今日，港股市場亦強勁反彈，收市報23422.76點，升427.41點，漲幅1.86%。

　　而A股卻似乎毫不領情，雖受歐美市場大幅反彈的刺激大幅高開，但最終卻形成了高開后一路震蕩下行的空頭走勢。滬指收盤跌2.30%，深成指收盤跌3.15%。為何A股市場如此走勢？后市將如何？政府究竟要不要救市？新浪財經就此采訪了多位專家。

　　A股為何“不領情”？

　　分析師普遍認為，股市的大跌是內外因素共同作用的結果，更重要的還是內部因素，A股之所以“不領情”，主要原因有三：一是外圍股市是否能真正走穩還有待觀察，二是宏觀調控的預期，再就是通脹嚴重的情況下投資者對企業盈利的持續性產生了疑慮。

　　長江證券研究所所長張闌認為，美股的大漲是短暫的，美國政府救市政策的有效性還有待觀察，而A股市場的下跌是由內外多重因素決定的，高通脹的情況下政府可能會出臺一些措施，而無論是抑制物價還是提高利率都將會壓縮企業的利潤空間。

　　光大證券投資咨詢部經理滕印認為，美股雖然反彈但是經濟衰退的狀態不能很快改變，而CPI遠遠超過預期必然會導致一系列調控措施的出臺，而且，通脹嚴重的情況下上市公司是否還能保持高速增長也很難說。

　　申銀萬國證券研究所宏觀策略部首席分析師李慧勇認為，股市此輪調整和中國宏觀經濟基本面變化密切相關。具體來講，就是內外部環境的變化。外部來看，中國之外的經濟減速，可能會導致中國出口減速0.1個百分點，GDP下降0.1個百分點；內部來講就是投資和出口增速回落，這將會使企業盈利低于預期的可能性很大。

　　高德黃金首席經濟學家張衛星認為，美國大漲主要源于美聯儲的直接救市行為，這對美國股市是很大的支撐，但中國股市目前還沒有這樣直接的政策刺激。

　　股市專家韓志國認為，目前股市現狀是市場機制改變的突出表現。他表示，牛市已經漸行漸遠，熊市已悄然來臨。因為目前股市已經表現了一些熊市的特征，比如市場對利好麻木，對利空敏感；漲難跌易；上漲無量下跌有量，這是主力在逃跑的表現等。他分析說，這主要源自于市場預期的改變。目前下跌的主要影響是政府壓制和美國次級債沖擊等一系列因素的綜合作用。

　　對于宏觀調控方面，李慧勇認為央行只會還是會繼續實行緊縮的貨幣政策，如加息和上調存款準備金率緩解通貨膨脹壓力。他預計央行在6個月內還將加息3次，第一次加息可能將在本月下旬實施，幅度為0.27%。另外，存款準備金率也將在年內上調至18%，另外今年人民幣升值幅度將明顯加大，幅度達到8%-10%。

　　A股市場會何去何從？

　　對于A股市場的走勢，一些分析人士也發表了自己的看法。

　　滕印認為，在技術面已經確立、下跌趨勢已經形成的情況下，市場慣性下跌的趨勢還會延續。同時，滕印提醒投資者，在單邊下跌小幅反彈的市場中，思路應該有所轉變，不能再堅持單邊上升牛市中長期持股的操作思路。他建議投資者堅持“一個中心，兩個基本點”，即以控制風險為中心，降低倉位并進行短線的波段操作。

　　張闌認為，今年是事件驅動的市場，整體將會維持震蕩整理的格局。

　　張衛星分析說，目前點位已經調整得差不多了，3800點左右是一個比較好的低點，只是某些個股還會有很大的調整。

　　記者方泉認為，目前股市下跌主要因為市場本身信心的原因，利好預期并沒有出現。但是市場再跌下去的話，就是恐慌性的下跌，因為他認為目前市場已經進入了投資區域。

　　政府是否應該出手就市？

　　談到是否應該救市，專家的看法也不盡相同，有些分析士人認為政府應該出臺些實質性的政策，而有些則認為目前還沒有必要。

　　金融投資專家溫元凱認為，股市下跌的直接原因就是政府沒有出臺實質性的政策，他認為政府應該“救市”并提出十大政策建議，其中包括減股票交易印花稅或恢復2007年5月30日前的千分之一，或單向收取，甚至雙管齊下。

　　韓志國也呼吁政府“救市”，他認為目前股市最核心的壓力是擴融，政府不但應該“救市”，并且要采取“組合拳”的方式，即紅籌回歸和海外上市的一些政策讓位于解禁股的上市。但“救市”不等于政策市，政策市是很危險的，因為在政策市，市場就會成為無預期的一場博弈游戲。

　　銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，美國的“救市”和目前市場熱議的中國“救市”是不一樣的，美國是為了拯救經濟，而金融業是美國的經濟主體，美國的金融業發生了次貸危機，而中國的股市現在是健康的，沒有問題，因此，不存在救市問題。

　　張闌認為目前不可能也沒有必要“救市”，因為我國并沒有像美國那樣出現金融危機，就算真要“救市”，可能也要等到奧運會期間，現在的下跌完全在投資者可承受的范圍之內。

　　滕印認為，政府的責任是維護市場的穩定，在股市大跌的情況下不排除政府會出臺一些調控措施，但是這不等同于“救市”，他認為，投資者更多的是應該堅持“一個中心，兩個基本點”，而不是完全寄希望于政府“救市”。(古月 元平 利華)