分析人士對后市走勢分歧大，料大盤仍將以震蕩為主

　　本報記者 陳志文

　　周二深滬大盤呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)、探底回穩(wěn)的走勢。滬指盤中最低跌至4063.47點，4000點整數(shù)關(guān)口一度岌岌可危。但隨著能源煤炭等超跌藍(lán)籌的止跌回升，市場心態(tài)逐漸回穩(wěn)。最終上證指數(shù)收于4165.88點，上漲19.58點，漲幅為0.47%；深成指收于14815.72點，下跌47.33點，跌幅為0.32%。成交量較前日出現(xiàn)明顯萎縮，兩市合計成交約1180億元。從日K線看，兩市股指雙雙收出帶長下影線的“錘形”陽線，市場人士指出，這是大盤回暖的重要信號。

　　權(quán)重指標(biāo)股企穩(wěn)

　　從盤面看，昨日權(quán)重指標(biāo)股在調(diào)整之后出現(xiàn)適度回升，以中國神華為代表的煤炭股表現(xiàn)搶眼，中石油、中國平安等權(quán)重品種企穩(wěn)上揚(yáng)，周一上市的中國鐵建也受到市場的積極追捧。另外，金融股走勢趨穩(wěn)，中國太保、中信證券、招商銀行等都以紅盤報收。權(quán)重股的企穩(wěn)激發(fā)個股的活躍程度大大提升，兩市A股合計1035家上漲，370家下跌，上漲家數(shù)遠(yuǎn)超過下跌家數(shù)。從板塊方面看，昨日題材股隨著股指的回升表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)幕钴S性，創(chuàng)投、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航天軍工等前期活躍板塊有較佳表現(xiàn)。跌幅居前的則主要是一些有色金屬類個股和銀行股，電器、機(jī)械以及鋼鐵等板塊指數(shù)有小幅回落。

　　再跌或會跌出“救市”措施

　　昨日國家統(tǒng)計局公布了2月的CPI等有關(guān)數(shù)據(jù)，2月份居民消費價格總水平同比上漲8.7%，創(chuàng)出了1996年5月份以來最高的月度增幅。高企的CPI會否引來持續(xù)從緊的貨幣政策呢？

　　廣州萬隆分析報告指出，相對過去的2004年，目前的調(diào)控壓力并不大。考慮到2月份較高的CPI數(shù)據(jù)，有一定的偶發(fā)性及脈沖性，因此，2月高企的CPI應(yīng)該不會帶來持續(xù)從緊的貨幣政策。

　　另外，三元顧問陳林展認(rèn)為，滬指4000點至4200點是管理層捍衛(wèi)的“政策底”。若股指再度大跌，不排除證監(jiān)會采取“救市”措施。包括一定時間內(nèi)叫停或暫緩上市公司再融資、新股發(fā)行改革、加快合規(guī)資金入市、推出股指期貨、敦促財政部將印花稅改成單邊征收等。

　　公司持續(xù)盈利是關(guān)鍵利好

　　2月份的CPI數(shù)據(jù)的漲幅超出了市場預(yù)測，但兩市股指卻明顯止跌企穩(wěn)，這是否意味著市場的調(diào)整即將結(jié)束呢？

　　中證投資分析師徐輝認(rèn)為，盡管近期A股市場風(fēng)聲鶴唳，但反彈正在其中醞釀，4000點左右有較大可能性終結(jié)此次調(diào)整。首先，中國經(jīng)濟(jì)值得長期看好，在上市公司盈利出現(xiàn)倒退之前，A股市場不會出現(xiàn)熊市。在上市公司每股收益上揚(yáng)的基礎(chǔ)上，A股市場還有上漲的空間。而上市公司盈利水平出現(xiàn)整體回落，可能將是2015年之后的事情。其次，H股指數(shù)近期已經(jīng)見底了。通過上市公司大股東、或者高管大量回購本公司股份，看出市場整體已經(jīng)處在低估的水平上。第三，大盤藍(lán)籌股調(diào)整已基本到位。目前，人壽、平安、招行、中鐵等股票的A、H股差價在10%左右，以往出現(xiàn)這一狀況的時間是在2005年，當(dāng)時正是出現(xiàn)了這一狀況，引發(fā)了很多H股投資者回到A股市場。從這一意義上，A股大盤藍(lán)籌股基本見底了，在其推動下滬綜指進(jìn)一步下跌的空間非常有限。

　　渤海投資分析師秦洪認(rèn)為，權(quán)重股在目前尚難言企穩(wěn)，一方面是因為權(quán)重股的年報尚未完全披露，在年報中是否有再融資計劃尚不得而知，這就使得機(jī)構(gòu)資金不敢輕易加倉；另一方面則是因為美國次貸沖擊波余波未平，與此同時，從緊貨幣政策導(dǎo)向也未有適度微調(diào)的信息。因此，A股市場也不可輕言已找到中長線底部。

　　中保信蔡志剛認(rèn)為，技術(shù)上，昨日上證指數(shù)開始下探到去年“5·30”大跌中的兩個高點4335點和4312點的連線，以及7月23日的上跳缺口4062點一帶的中期支撐區(qū)域，大盤在這個重要時空位的觸底反彈，表明中期支撐已經(jīng)初顯效果。不過，市場短期反彈仍受制于年線，同時周二市場成交量較前幾個交易日萎縮，故隨著一些不確定因素并未完全消化，預(yù)計短期股指總體走勢維持震蕩的概率相對較大。