在周邊股市陰影以及國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控憂慮情緒的沖擊下，兩市遭遇“黑色星期一”，滬綜指創(chuàng)出本輪調(diào)整新低：4120.53點(diǎn)，深成指亦跌破年線的支撐。但多數(shù)市場(chǎng)分析認(rèn)為，目前市場(chǎng)的估值已經(jīng)相對(duì)合理，繼續(xù)大幅下跌的可能性不大，投資者應(yīng)該在震蕩市里打好自己的資金“組合拳”。

　　市場(chǎng)再現(xiàn)新低點(diǎn)

　　雖然新基金的發(fā)行已經(jīng)步入常態(tài)，并且截至目前今年已有18只基金正在或即將發(fā)行，但由于當(dāng)前市場(chǎng)人氣極度渙散，而且持續(xù)的通脹、緊縮性的貨幣政策以及巨額融資和解禁壓力導(dǎo)致市場(chǎng)悲觀情緒進(jìn)一步加劇。昨天，滬深兩市低開后呈單邊下跌的態(tài)勢(shì)，特別是午后開盤后，市場(chǎng)更是出現(xiàn)了恐慌性殺跌，滬綜指全天下跌154.21點(diǎn)，最多下跌逾180點(diǎn)，最低跌至4120.53點(diǎn)，再度刷新了調(diào)整行情的新低。深成指相應(yīng)呈現(xiàn)單邊大幅下跌的態(tài)勢(shì)，盤中一度擊穿年線，最低跌至14784.42點(diǎn)。權(quán)重股集體走弱，銀行股更是一片慘綠，無(wú)一幸免。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，兩市超過(guò)1200只個(gè)股下跌，個(gè)股普跌十分嚴(yán)重，其中深市漲跌家數(shù)比例為59∶660，上海市場(chǎng)漲跌家數(shù)比例為82∶790。

　　對(duì)于昨天市場(chǎng)出現(xiàn)的大跌，國(guó)泰基金認(rèn)為有幾個(gè)原因，首先不能回避的就是，美國(guó)上周五股市下跌，公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，加強(qiáng)了美國(guó)進(jìn)入衰退的預(yù)期，從而影響了國(guó)內(nèi)A股。另外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2月份PPI同比上漲6.6%，2月份外貿(mào)出口同比增長(zhǎng)6.5%，比1月份大幅下滑。第三，備受市場(chǎng)關(guān)注的CPI數(shù)據(jù)也將在本周公布，預(yù)期到8.5左右。這都引起加息等宏觀調(diào)控措施和經(jīng)濟(jì)增速減緩的擔(dān)憂。股市持續(xù)下跌，政策層面期待的利好政策不見出臺(tái)，投資者信心受創(chuàng)。

　　浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)擬任基金經(jīng)理?xiàng)畹渥蛱毂硎荆瑢?duì)于市場(chǎng)中期仍然比較樂(lè)觀，會(huì)保持比較高的倉(cāng)位，更關(guān)注市場(chǎng)的估值水平。

　　估值已相對(duì)合理

　　市場(chǎng)再度刷新了調(diào)整新低，很明顯，做空的主要?jiǎng)恿�還在于受宏觀調(diào)控影響明顯的周期類個(gè)股，如金融、鋼鐵板塊。市場(chǎng)是否還會(huì)繼續(xù)調(diào)整？為此，海富通基金公司海富通風(fēng)格優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理康賽波表示，目前市場(chǎng)的估值已相對(duì)合理。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，上周五，美國(guó)股市低收，道指跌破12000點(diǎn)心理關(guān)口，收于2006年10月11日以來(lái)最低點(diǎn)。周一，國(guó)內(nèi)股市出現(xiàn)了低開低走的走勢(shì)看似也在清理之中。康賽波表示，周邊市場(chǎng)的影響是一個(gè)方面，但在市場(chǎng)探底的過(guò)程中，次債的影響已經(jīng)到了最后一個(gè)階段，次債對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響可能還會(huì)存在，不過(guò)對(duì)于市場(chǎng)的短期沖擊已經(jīng)結(jié)束。康賽波認(rèn)為，從去年10月以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)累積了30%左右幅度的調(diào)整，市場(chǎng)動(dòng)態(tài)市盈率下降到20倍左右。“上市公司的整體成長(zhǎng)性比2007年會(huì)有所降低，但成長(zhǎng)會(huì)超過(guò)20%。”康賽波說(shuō)。不過(guò)，由于目前小非減持可能給市場(chǎng)帶來(lái)一些壓力，市場(chǎng)需要一個(gè)過(guò)程消化這種壓力。雖然市場(chǎng)受到慣性影響，可能會(huì)繼續(xù)進(jìn)行調(diào)整，但下調(diào)的空間已經(jīng)不大。

　　康賽波分析：市場(chǎng)會(huì)逐步企穩(wěn)，今年2、3季度市場(chǎng)出現(xiàn)不錯(cuò)表現(xiàn)的可能性較大。而面對(duì)目前市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌的心態(tài)，康賽波表示：現(xiàn)在更需要專業(yè)投資者具備領(lǐng)先于市場(chǎng)的判斷能力。

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