作者: 楊欣

　　受短線拋壓及投資者信心不足影響，周五兩市大盤維持弱市窄幅振蕩，市場觀望情緒再度抬頭，個股活躍度繼續降低。

　　昨日上海綜合指數開盤4315.81點，最高4341.30點，最低4265.83點，收盤4300.52點，跌幅1.39%，成交922億元；深圳成份指數開盤15558.97點，最高15833.36點，最低15425.77點，收盤15560.85點，跌幅0.86%，成交463億元。兩市量能同比大幅萎縮。

　　本周 不能持續反彈

　　本周大盤在兩會期間政策面偏暖的情況下，上半周穩步上攻，但由于市場繼續擔心供求失衡和外圍股市的下挫，使大盤未能走出持續反彈的行情，全周滬指下跌1.1%，收于4300點，深成指收于15560點，周跌幅為1.66%。

　　本周最大的特點就是成交量明顯放大，滬市金額周一1264億元，周二1370億元，周三1145億元，周四1341億元，周五1391億元，同時五個交易日的日內波動幅度加大，幾乎每一天的日內波動幅度都超過了百點，整個市場呈現放量振蕩的特點。市場人士認為，由于國際外圍市場的因素、美國次級債的影響、全球通貨膨脹的陰影，再加上國內宏觀調控的持續、擴容壓力和大小非解禁等，市場投資者對后市趨勢的分歧越來越大，同時存在極度悲觀的論調和即將反彈甚至是牛市再度來臨的觀點，觀點的不同就造成了操作的分歧，造成了盤面上的波動。

　　本周最引人注目的是中國平安再融資方案在股東大會上高票通過，通過當日中國平安接近漲停，并且帶動權重股集體上漲，但是這種反彈只是“曇花一現”，中國平安周末再度大幅下跌。市場人士認為，周四中國平安的走勢更大程度上屬于超跌反彈，因為有巨額融資的壓力依然懸在頭上，包括平安在內的權重股很難走出持續大幅上攻的行情，后市依然有反復的可能。加上目前的市場資金面并不充裕，不支持大量藍籌股的集體走強，無論是基金還是游資，都不敢在形勢明朗之前貿然建倉。周末權重股的回落，說明大盤股要徹底扭轉弱勢還需要一段反復振蕩的時間。

　　從本周召開的兩會情況看，管理層和政府對于投資者的呼聲是重視的，管理層也表明了積極主動促進證券市場穩定健康發展的鮮明態度。 (楊欣)

　　下周 壓力下或繼續筑底

　　值得關注的是，“兩會”將在下周結束，相關政策的明朗將會在下周的后半周表現在盤面，市場將會有一個方向性選擇。

　　華泰證券認為，市場的弱勢格局已經形成，A股市場仍處于中級調整格局。平安股票價格再度跳水，意味著市場對大市值股票再融資利空還有待進一步消化，這在很大程度上決定了目前股指暫時難以扭轉中級調整態勢。近日管理層有關“印花稅下調還需研究論證”與“發行新基金并非監管部門救市行為”的表態，很可能會大大降低投資者對兩會期間出臺利好政策的預期，從而抑制短期場外資金的入場積極性。

　　大部分市場人士看法也都趨向謹慎，認為目前雖然QFII再度放開額度，新基金也陸續登場，這對大盤走穩有一定的支持作用，但緊縮的貨幣政策、加息的預期、上市公司再融資、外圍股市走勢未穩等因素仍對當前大盤走好形成較大的壓力，資金面緊張的格局仍未有較大的改善。下周繼續振蕩中筑底的可能性比較大。

　　板塊方面，盡管從下跌幅度、時間、市盈率來看，目前很多藍籌股在連續超跌之后有筑底的條件，也具備展開階段性超跌反彈的條件，但目前市場認同度仍然不高，要掀起新行情必須有一個籌碼收集的過程，最重要的是資金相對不足依然困擾著市場。下周能否有效展開反彈，還是要看后繼成交量的配合情況。如果能有成交量的配合，藍籌股反彈才會有較好的持續性，否則，如缺乏成交量配合，藍籌股只能屬于脈沖式的超跌反彈。

　　中信證券指出，近期藍籌股與題材股出現了蹺蹺板現象，顯示市場目前的成交量水平尚不足以支撐藍籌股持續、全面地大幅度走強。在這種背景下，市場短期主要的可操作性機會，仍然集中在低位、低價的各類題材股中。 (楊 欣)