□晨報記者張佳

　　權重股終究還是扶不起的“劉阿斗”。

　　周四，中國平安、中國人壽大漲，推動代表權重股表現的中證100指數上漲1.38%，上證指數更是上漲1.59%。然而，就當許多投資者對權重股企穩進而推動大盤上升滿心期許之時，昨日中國人壽、中國平安卻幾乎“打哪來回哪去”，再現大跌，進而導致中證100指數下跌1.23%，上證指數下跌1.39%。

　　全周，上證指數下跌48.02點，跌幅1.1%，以4300.52點再創收盤點位新低。

　　權重股仍舊低位盤整

　　雖然權重股曾經“雄起”過，但是以更長的時間段來看，我們必須認識到：權重股始終是在低位盤整筑底，尚未有任何跡象顯示其已經有企穩開始反轉上升的跡象。

　　從底部來看，代表權重股的中證100指數近期低點出現在2月26日，低于前期2月1日的底部；與此同時，本周一大陽線的漲幅在此后的連續下跌中也已消失殆盡，從而使周線上出現了連續第四根陰線，相較歷史高點，中證100指數仍有35.47%的距離。

　　相比之下，代表中小盤股的中證500指數近期低點則出現在2月1日，此后2月26日的階段低點底部已經大大抬高，再加上周一的陽線突破前期高點，是明顯一浪高于一浪的走勢。雖然中證500指數最近幾個交易日表現疲軟，但是周一的陽線成果仍有剩余，全周上漲1.15%，是連續第五根周陽線，較歷史高點不過7.4%的距離。

　　難有持續性熱點涌現

　　股市沒有普漲不是大問題，至少投資者可以從結構性上漲中尋找獲利機會。真正可怕的在于，過去一周中，前期熱點趨冷，又無新的熱點涌現，在沒有持續性熱點的前提下，投資者很難尋找到穩健的獲利機會。

　　根據上證所截至周三的Topview數據來看，在小幅增持三個交易日后，機構再次呈現資金凈流出。尤其是周三流出總額達到67.30億元，較周二的29.10億元、周一的0.50億元出現顯著放大。機構拋壓明顯，權重股又怎么可能有上漲的能量？

　　具體行業來看，周三銀行、地產、鋼鐵、電力和煤炭石油均出現資金凈流出，五大行業全部遭拋售的局面即使在近期拋壓甚重的市場中亦是罕見的，上一次出現已經是2月13日了。更令人擔憂的是，前期一向獲機構增持同時走勢堅挺的鋼鐵板塊竟然出現了資金加速流出的局面，據了解不少機構擔心鋼鐵股補跌是主要原因———當機構擔心的是補跌時，權重股的疲軟可見一斑。

　　至于其他以中小盤股為主的行業，雖然農林牧漁和紡織服裝能夠繼續上周的強勢，但是相比其他行業的漲幅優勢不再明顯，而本周漲幅居前的輕工制造、食品飲料在此前均表現平平，本周行業方面缺乏優勢明顯同時能夠持續的強勢板塊，投資者要想通過選擇行業分享“結構性牛市”，遠不如前幾周來得那么容易了。

　　內憂外患下的相對強勢

　　內憂外患，無疑是對近期A股市場的最佳比喻�！皟葢n”不用多說，諸多擴容因素直接導致機構減持，打壓A股的上升動力。至于“外患”，本周美國S&P500指數(截至周四)下跌4.63%，日經225指數下跌6.03%，恒生指數下跌7.52%，國際股市的繼續下挫，無疑使A股近期也很難特立獨行。

　　但是，我們也必須看到，在國際股市大跌的背景下，本周A股下跌幅度有限，相對國際股市其實仍算是強勢的，以最具參考價值的A、H股溢價來看，近期更是一路走高，顯示A股較H股的強勢。再加上昨日如期而至的三個新基金獲批，雖然A股在繼續盤整，但是內在資金量卻已出現了潛移默化的改善。

　　對投資者而言，目前應當耐心、耐心再耐心。待新基金發行真正引導增量資金進入股市，待周邊市場企穩風平浪靜后，待真正出現大盤股企穩反轉跡象后，A股市場才可能重新出現全面走好的局勢，在此之前，還是稍安勿躁的好。