□渤海投資研究所 秦洪

　　本周A股市場在震蕩中重心有所下移，上證指數(shù)周K線圖收出連續(xù)第四根周陰K線，未來走勢不容樂觀，前期低點甚至4000點整數(shù)關口都可能面臨考驗。

　　美股走勢不穩(wěn)，尤其是周四急挫創(chuàng)下18個月以來新低，加劇了A股市場的調(diào)整壓力。與此同時，美國經(jīng)濟增長衰退的預期逐漸得到證實的信息愈發(fā)增多，這將影響A股市場主流資金的情緒，從而抑制他們的做多激情。而前期一度光彩照人的主題投資股在本周末出現(xiàn)漸次退潮的特征，其中農(nóng)業(yè)板塊在本周早些時候就已經(jīng)出現(xiàn)沖高乏力的走勢，顯示入駐其中的熱錢已有高位減持的操作思路。而創(chuàng)投概念股、三通概念股、環(huán)保概念股等主題投資品種在本周末也出現(xiàn)震蕩回落走勢，尤其是創(chuàng)投概念股在周五早盤的大幅殺跌是周末大盤疲軟的主要誘因。

　　近期盤面顯示，支撐A股市場人氣的主要是創(chuàng)投概念、農(nóng)業(yè)概念等主題投資股，而他們也代表著當前市場最為活躍的熱錢的投資動向，所以一旦這些主題投資股退潮，也就意味著熱錢已有套現(xiàn)離場的可能，這無疑會抑制大盤短期走勢。

　　由此筆者認為，此類個股在下周或?qū)⒚媾R新一輪拋壓，畢竟經(jīng)過近期主升浪后，其不僅股價已有不菲升幅，積累著較多的獲利籌碼，而且此類個股缺乏估值吸引力，股價上漲的動能主要在于題材預期和資金扶持，而一旦股價出現(xiàn)疲軟，極有可能會引發(fā)連鎖反應，股價再迅速上漲的概率并不大。此外，下周此類個股將缺乏持續(xù)的信息催化劑刺激，畢竟此類個股在近期的活躍得益于“兩會”期間不時傳遞出的利好信息，比如說創(chuàng)業(yè)板規(guī)則征求意見稿在下月推出，再比如說節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)日益受到市場重視等諸多信息，從而提振著熱錢反復流入此類主題投資股。但隨著時間的推移，下周難以出現(xiàn)類似信息，那么此類個股就缺乏股價催化劑，出現(xiàn)持續(xù)疲軟走勢的可能性也就大增。

　　由此可見，主題投資股在下周已難成為活躍大盤的力量源泉，與此同時，權重股也缺乏推動持續(xù)活躍的能量，一是因為近期不時有研究報告強調(diào)“調(diào)低預期”、“減速增長”等主題詞，如此就使得權重股的業(yè)績增長預期減緩壓力陡增，抑制其彈升空間。二是因為資金面壓力也不容忽視，據(jù)券商研究所研究報告預測，在2007年A股市場新增資金8000億元，從而推動了A股市場節(jié)節(jié)盤升，但2008年的新增資金可能只有3700億元左右，在限售股解禁、新股擴容壓力較大的背景下，這顯然難以支撐權重股的活躍。所以，目前A股市場面臨著熱點脫節(jié)、資金面供血不足的壓力，前期低點或?qū)⒚媾R著考驗。