□中投證券 張宇

　　招商安泰平衡型基金成立日為2003年4月28日。最新基金份額1.42億份。自成立以來已經實現207%的凈值增長率。

　　投資風格：招商安泰平衡型基金是一只從歷史業績考察，風險程度中等、基金投資管理優秀的平衡型風格的證券投資基金，其在股票和債券市場之間平衡配置基金資產的風格，是震蕩市中較為適宜的品種之一。

　　根據wind分析，在105只混合型開放式基金中，以年化波動率和收益率標準差來衡量，招商安泰平衡型基金均排在波動最小之列的第11名。反映了該基金在控制業績波動方面的管理優勢。

　　投資收益：在2008年以來A股市場大幅震蕩的行情中，招商安泰平衡型基金表現出較強的抗跌性，截至最近，跌幅在6.6%，在混合型基金中，排名約在表現好的基金前1/4水平。

　　比較不同歷史時期，除2005年略有遜色之外，招商安泰平衡型基金基本超越歷史比較基準，表明該基金管理人具備獲取超額收益的投資管理能力。2004年，招商安泰平衡型基金超過業績比較基準11.78%；2005年，招商安泰平衡型基金跑輸業績比較基準1.31%；2006年，招商安泰平衡型基金超過業績比較基準29.27%；2007年，招商安泰平衡型基金超過業績比較基準18.7%。

　　資產配置：招商安泰平衡型基金具備較高的選時能力，2007年四季度，在資產配置上，股票投資的比例低于業績比較基準的比例。股票投資占基金資產凈值為48.16%，債券投資占凈值為47.77%，現金或到期日在一年以內的政府債券占凈值為30.26%。從而在市場下跌過程中取得了相對正收益。實現份額凈值增長率為-0.01%，同期業績比較基準增長率為-0.66%，超越業績比較基準0.65%。

　　■ 潛力基金