智多盈投資余凱

　　縱觀近期盤面，市場熱點大多圍繞“兩會”主題展開。以北大荒、新農(nóng)開發(fā)、隆平高科等為代表的農(nóng)業(yè)股；以大眾公用、紫光股份、力合股份等為代表的創(chuàng)投題材股；以菲達(dá)環(huán)保、龍凈環(huán)保、中原環(huán)保等為代表的節(jié)能環(huán)保題材股；以紫鑫藥業(yè)、山東藥玻、南京醫(yī)藥等為代表的醫(yī)藥股均出現(xiàn)在漲幅榜前列。事實上，近一段時間以來，市場圍繞“兩會”主題提前進(jìn)行布局，相關(guān)品種走勢突出。

　　作為政策市的中國股市，關(guān)注“兩會行情”的情愫由來已久。在黨的十七大對我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)和黨的建設(shè)做出全面部署后，2008年第十一屆全國人民代表大會第一次會議和政協(xié)第十一屆全國委員會第一次會議分別于3月5日和3月3日在北京開幕。本屆“兩會”將對關(guān)系國計民生的重大改革事項進(jìn)行討論和審議。而這將對未來5年乃至更長一段時間我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。種種跡象顯示，農(nóng)業(yè)、科技、環(huán)保、新能源、醫(yī)藥這些有望在兩會中討論的主題，已經(jīng)在股市得到了市場主力的深度運(yùn)作。

　　農(nóng)業(yè)：國計民生大問題

　　我國每年的兩會均將農(nóng)業(yè)列為不可缺少的議題，特別是在2008年伊始我國遭遇了建國以來最大的持續(xù)低溫、雪災(zāi)。在此背景下，如何在大面積雪災(zāi)后保障農(nóng)業(yè)生產(chǎn)快速恢復(fù)已成當(dāng)前國家首要大事。

　　我們分析，農(nóng)業(yè)作為本屆政府的重中之重，必將得到政策的大力扶持。成為本次宏觀調(diào)控的最大受益者，在房地產(chǎn)等行業(yè)受到宏觀緊縮的沖擊時，國家對農(nóng)業(yè)的財政補(bǔ)貼持續(xù)加大，部分上市公司稅收的減免更是直接提高了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

　　正在這樣的背景下，農(nóng)業(yè)股的整體啟動已經(jīng)有了豐富的內(nèi)涵。作為農(nóng)業(yè)種植行業(yè)，將長期受益于國家對農(nóng)業(yè)的扶持政策，特別是優(yōu)勢種植企業(yè)和大型糧食和農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地內(nèi)的企業(yè)受益更加明顯。典型的如北大荒、登海種業(yè)等。與此同時，養(yǎng)殖業(yè)中的生豬養(yǎng)殖、奶牛養(yǎng)殖和遠(yuǎn)洋漁業(yè)也將長期受益，如新五豐、獐子島等。另外，與農(nóng)業(yè)關(guān)聯(lián)度很高的行業(yè)如化肥、食品加工、飼料生產(chǎn)等行業(yè)也都有望從農(nóng)業(yè)大發(fā)展中直接受益。

　　醫(yī)改：和諧社會的主旋律

　　據(jù)全國老齡工作委員會預(yù)測，2001年到2020年是我國人口快速老齡化階段。而作為醫(yī)療市場的消費(fèi)主力，平均一個老年人的醫(yī)療消費(fèi)是成人的8倍。隨著老齡化時代的來臨，我國正在加速進(jìn)行醫(yī)改。

　　種種跡象顯示，已經(jīng)進(jìn)入攻堅階段的醫(yī)改很可能成為兩會熱議的主題。醫(yī)改牽一發(fā)而動全身，改革將不僅僅涉及制度本身，而將輻射到整個醫(yī)療衛(wèi)生體系。可以預(yù)見，隨著醫(yī)改政策浮出水面，中國醫(yī)療衛(wèi)生體系必將經(jīng)歷一個嬗變的過程。

　　醫(yī)藥行業(yè)走向規(guī)范化和現(xiàn)代化的進(jìn)程將加快，行業(yè)利潤的分配將發(fā)生新變革。原屬于醫(yī)院的利潤將重新分配，醫(yī)院利潤的損失則由政府的醫(yī)療投入來得以補(bǔ)償。醫(yī)藥制造和流通領(lǐng)域?qū)⒎值礁�多利潤，從而引發(fā)了醫(yī)藥制造和醫(yī)藥商業(yè)股的價值重估，這使醫(yī)藥行業(yè)整體更具有投資價值。操作上建議關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)中具有自主定價權(quán)的云南白藥、片仔癀；有較大研發(fā)實力的雙鷺?biāo)帢I(yè)、康緣藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥；醫(yī)藥流通領(lǐng)域的國藥股份、南京醫(yī)藥等。

　　節(jié)能減排：我國可持續(xù)發(fā)展瓶頸

　　我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入重化工業(yè)時期，對能源的需求也呈現(xiàn)出高速增長趨勢。與此同時，能源供應(yīng)約束嚴(yán)重，供需矛盾日益突出，能源安全已成為全社會共同關(guān)注的首要問題。我國是世界上少數(shù)幾個能源結(jié)構(gòu)以煤為主的國家之一，也是世界上最大的煤炭消費(fèi)國，燃煤造成的環(huán)境污染日益突出。目前，我國二氧化碳排放量已位居世界第二，甲烷、氧化亞氮等溫室氣體的排放量也居世界前列。此外，由于我國石油、天然氣、煤炭等能源的過量開采，中國已面臨嚴(yán)重的能源危機(jī)。為解決環(huán)境污染以及能源危機(jī)問題，我國將發(fā)展新能源和可再生能源提高到未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略高度。

　　日前，有關(guān)媒體稱國家能源領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任、《能源法》起草專家組組長徐錠明表示，“《能源法》草案的征求意見工作進(jìn)展很順利，最終形成的草案即將報送國務(wù)院。”隨著國家扶持力度的不斷加大，我們建議關(guān)注涉足光伏產(chǎn)業(yè)的天威保變、拓日新能、孚日股份；風(fēng)電設(shè)備領(lǐng)域的湘電股份、天奇股份；節(jié)能照明領(lǐng)域的佛山照明、浙江陽光；環(huán)保題材的合加資源、菲達(dá)環(huán)保等。

　　創(chuàng)業(yè)板：新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的孵化器

　　全國政協(xié)委員、深圳證券交易所理事長陳東征日前表示，深交所已經(jīng)為建立創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)備了8年，目前已是水到渠成。創(chuàng)業(yè)板主要是為了扶持中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)和成長型企業(yè)發(fā)展，提供融資服務(wù)，適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。我們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板將擔(dān)當(dāng)起孵化民族產(chǎn)業(yè)新經(jīng)濟(jì)群的神圣歷史使命。

　　從我國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展趨勢和自主創(chuàng)新基礎(chǔ)看，電子信息、航空航天、軍工產(chǎn)業(yè)、通信設(shè)備行業(yè)、機(jī)械制造、醫(yī)藥等行業(yè)的中小企業(yè)有較大崛起潛力。隨著一批具有高速發(fā)展?jié)摿Α⒊砷L前景良好的科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，類似IBM、微軟、英特爾這樣的高成長科技企業(yè)將脫穎而出，逐步發(fā)展為民族產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊。

　　我們認(rèn)為，未來隨著創(chuàng)業(yè)板的漸行漸進(jìn)，創(chuàng)投概念將存在反復(fù)活躍的市場機(jī)會。操作上建議關(guān)注持股創(chuàng)投公司比例較大和投資PE領(lǐng)域以及直接從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)的上市公司。比如持有深圳創(chuàng)新投20%股權(quán)的大眾公用、綜藝股份、力合股份等；同時，一些投資PE領(lǐng)域的上市公司，如閩福發(fā)A、隧道股份、長江電力、宇通客車等，也應(yīng)將其視為創(chuàng)投概念的重點部分；另外，一些直接從事擬上市公司股權(quán)投資的上市公司，如上海永久等也值得積極關(guān)注。

　　今年是改革開放30周年，也是全面建設(shè)小康社會的關(guān)鍵時期。隨著“兩會”的召開，諸多會議議題及其政策導(dǎo)向也將會對未來五年中國經(jīng)濟(jì)和資本市場走勢產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。可以預(yù)期，作為中國經(jīng)濟(jì)晴雨表的中國證券市場必將對“兩會”所催生的投資主題作出積極反映，其孕育的投資機(jī)會值得高度關(guān)注。