作為伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的主席，股神巴菲特在每年公布公司業績的時候，總要給股東寫一封信。巴菲特在信中會談到公司的業績、展望前景并且闡述自己的投資藝術。因此，每年的“致股東信”，都會引起全球商界、投資界和媒體關注的焦點。下面，我們把巴菲特今年致股東信的亮點做一個簡單的歸納。

　　關于中國石油

　　2002和2003年，伯克希爾以4.88億美元購入中國石油3%的股份。按這個價格計算，中石油的市值約為370億美元。而在去年下半年，中國石油的市值漲到了2，750億美元，我們認為這個估值水平和其他大型石油公司相當，所以我們將手中的股票以40億美元全部賣出。

　　另：由于出售中石油帶來了投資收益，我們支付了12億美元的稅。這個金額相當于整個美國政府運作4個小時的所有支出，包括國防、社會保障……等等。

　　關于美國房地產市場

　　你可能記得2003年的時候，硅谷很流行一個車貼：“神啊，救救我吧，再給一個泡沫吧”。很不幸，這個愿望很快就成真了：幾乎每個美國人都認為房價會永遠上漲。這種看法令貸款機構無視買房人的實際經濟狀況隨意放貸，認為房價的上漲會解決一切問題。而今天，美國正為此付出慘痛的代價。

　　隨著房價的下跌，大量愚不可及的錯誤被曝光了。只有在退潮的時候，你才能看出哪些人在裸泳。對于美國最大的一些金融機構，我只能用“慘不忍睹”來形容了。

　　關于投資者對股市的期望

　　先做個簡單的數學題，假設你指望你本世紀的股市年收益率達到10%，而你的收益中，2%來自分紅、8%來自股價上漲，那么，你就是在假設道瓊斯指數在2100年達到24，000，000點（目前是13，000點）。如果你的財務顧問向你保證每年兩位數的股市收益率，你可以和他講講這個題目。很多所謂的專家、大師都是牛皮大王，當你被他們的夸夸其談騙得頭腦發熱的時候，也就是他們填滿自己腰包的時候。

　　關于主權財富基金

　　主權財富基金最近成了一個熱門話題，他們在大量購入美國公司的股份，引發了激烈的爭論。這種局面是美國人自己造成的，而不是外國政府在策劃什么陰謀。巨額的貿易逆差，才是外國政府大量投資美國的原因。當美國每天向世界上的其他國家輸出20億美元的時候，他們必須要把這些錢投到一個地方。他們選擇了美國股票，而不是國債，我們有什么好抱怨的？

　　美元的走弱不是歐佩克和中國的錯。其他的發達國家和美國一樣，也依賴石油進口，也在和中國的產品進行競爭。美國應該完善其貿易政策，而不是針對某個國家，或者保護某個行業。美國也不應該采取可能引發報復的行動，那樣只會減少美國的出口，損害到真正的自由貿易。

　　一個小笑話

　　在本屆美國總統競選活動中，我聽到的最有趣的故事講的是羅姆尼。他問自己的妻子安妮：“在我們年輕的時候，在你最狂野的夢里，是不是也沒想到我會競選美國總統？”安妮回答說，“親愛的，我的最狂野的夢里沒有你。”

　　在我們1967年第一次涉足財險和意外險業務的時候，我的最狂野的夢里，也沒有我們現在的成就。

　　關于生活和工作

　　我和我的好搭檔查理，今年一個84歲、一個77歲。我們生于美國，獲得了良好的教育，家庭和睦幸福，身體健康。許多人對社會的貢獻和我們一樣多，甚至更多。但是由于我們具備一些所謂“商業基因”，因此獲得了與自己的貢獻不成比例的巨大財富。另外，我們一直都熱愛自己的工作，也得到了許多有才華、有激情的人幫助。我們每天都是激情四溢，踩著舞步上班去的。