復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三教授

　　中國證監會主席尚福林3月5日三次接受《上海證券報》記者關于市場熱點的談話，是近期基本分析的重要文件，值得細讀、研究。

　　創業板呼之欲出，山雨欲來風滿樓

　　尚福林主席肯定了“創業板推出對我國進一步完善企業創新體制，具有非常重要的作用。”并承認，證監會等有關部門一直在探索此工作。尚認為“創業板推出條件基本成熟。”并說有關管理辦法在兩會結束后，即4月份就會公開征求意見。

　　這樣，從2002年末開始各方爭論多年的創業板問題，基本塵埃落定，“山雨”真的要來了。從尚的談話看，首批推出量會“多一點”。（從幾位負責人講話分析，首批應在50家左右。）如果每家募集資金3-4億，則一次可募150-200億，相當于一個工商銀行，應該說，還是可以承受的。但創業板，一不需要三年盈利;二是全流通（大股東會鎖定半年到一年）；三是高科技新技術新材料，入市門檻較低，估計漲跌停板會放寬到15-20%，刺激性很大，對風險偏好型投資者很有吸引力。

　　因此，對主板資金有分流作用。此外，一旦成功，有相當一部分資金會走上“辦實業、創業、上市募資、兌現”之道路。

　　目前試行創業板，條件確實已經具備，對高科技創新企業是一大支持。但是，應該指出的是，全世界主要創業板市場有30多家，其中歐洲、中東地區最多有20多家，亞洲太平洋地區10多家，美洲最少，僅幾家。試行10多年來，有優有劣。除了美國納斯達克市場外，有相當一部分市場十分蕭條，有的則長期遭冷遇（如香港創業板），有的幾開幾關，后來完全關閉（如德國新市場）。 （下轉2版）