次貸危機進一步惡化風(fēng)險

　　席卷全球的美國次貸危機帶來的損失到底有多大尚不可知，使得2008年我國的宏觀環(huán)境面臨較大的不確定性。當(dāng)今世界各國依存度越來越高，目前出口占我國經(jīng)濟增長的比重超過三分之一，對美國的出口約占出口總額的五分之一。如果世界經(jīng)濟下滑，我國出口受到較大影響，將進一步導(dǎo)致企業(yè)盈利水平的下降和經(jīng)濟增長的放緩。宏觀經(jīng)濟增長放緩的預(yù)期和對金融體系穩(wěn)定的擔(dān)憂，引發(fā)了我國的銀行股出現(xiàn)了大幅下跌。

　　從銀行個體來看，中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行持有美國次按債券，國際業(yè)務(wù)最多的中國銀行持有量最大。在2007年三季報中，中行、工行和建行分別對減值準(zhǔn)備進行了披露。

　　由于在2007年第四季度次貸危機進一步惡化，信用等級較高的債券也遭受到了損失，預(yù)計三大銀行的減值準(zhǔn)備仍將增加。但根據(jù)我們的計算結(jié)果顯示，工行和建行的影響很小，中行受到的負面影響也小于市場預(yù)期。不過，如果三大銀行的次貸資產(chǎn)等級低于計算的標(biāo)準(zhǔn)，或者2008年次貸市場違約率進一步上升導(dǎo)致次貸損失增加，三大銀行損失可能會進一步加大。

　　銀行房貸風(fēng)險

　　雖然我們認為在我國經(jīng)濟持續(xù)向好和房地產(chǎn)調(diào)控的背景下，2008年房地產(chǎn)市場發(fā)展將更加理性和健康，出現(xiàn)大面積違約的風(fēng)險可能性不大。但美國次貸危機向我國銀行業(yè)敲響了警鐘，應(yīng)高度重視銀行房貸的風(fēng)險，做到未雨綢繆。銀行與房地產(chǎn)市場相關(guān)的貸款主要是對房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)貸款和個人購房的按揭貸款。

　　由于我國對房價上漲的預(yù)期以及目前低的違約率，各銀行紛紛把房貸作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)項目開展。商業(yè)銀行房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個人住房按揭貸款之和，在貸款總額中的占比普遍在20%以上。上市銀行中，興業(yè)銀行和深發(fā)展占比最高，分別為36.9%和29%。商業(yè)銀行實際上直接或間接地承受了房地產(chǎn)市場運行中各個環(huán)節(jié)的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險。（張景）