□本報記者 周婷

　　最近一段時間，一些上市公司紛紛公布規(guī)模較大的再融資方案，一度引起市場的恐慌。分析人士認(rèn)為，符合監(jiān)管要求的、適合企業(yè)自身發(fā)展需要的再融資行為，是可以接受的，但要防止利用“再融資”借機炒作的行為。應(yīng)該對再融資的信息披露加大監(jiān)管力度。

　　巨額再融資方案出臺造成的市場下跌不僅與市場資金供給偏緊預(yù)期有關(guān)，在明確執(zhí)行從緊貨幣政策的背景下，投資者的緊張心理也會放大資金偏緊的“殺傷力”。但是，在“再融資現(xiàn)象”中，最不能忽視的是借機炒作“再融資”概念。

　　“再融資現(xiàn)象”中，往往方案還沒有公布，消息就滿天飛，之后一些公司再紛紛辟謠。造成這種局面的原因，一方面不能完全排除市場內(nèi)各種力量借助此類消息進(jìn)行博弈；另一方面也不排除一些公司利用“信息披露中沒有對再融資公告事項的嚴(yán)格規(guī)定”的監(jiān)管空隙，刻意略去對資金用途的披露，只是表示將全部用于補充資本金、營運資金以及有關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)的投資項目。如果擬融資規(guī)模比較大，而具體項目不確定、回報預(yù)期不明，便容易造成投機炒作。

　　全國人大代表、中國人民大學(xué)商學(xué)院教授郭國慶指出，結(jié)合政府工作報告中提到的“提高上市公司質(zhì)量”來看“再融資現(xiàn)象”，上市公司有義務(wù)維護(hù)資本市場的健康發(fā)展，要謹(jǐn)防“為了上市而上市，為了融資而融資”，不以“提高管理、增加利潤、回報股東”為瓜熟蒂落、水到渠成的融資途徑，終究是一種空中樓閣式的融資幻影。

　　當(dāng)然，對于不同形式的再融資，應(yīng)該作具體分析，不必一聽到再融資就緊張。實際上，一些公司股價此前大跌就與投資者非理性恐慌情緒有關(guān)，且這種恐慌效應(yīng)在弱市更加突出。所以，投資者不妨也反思一下，“羊群效應(yīng)”與從眾心理是否左右了自己的投資決策。