廣州萬隆

　　昨日，備受市場關注的中國平安股價出現大幅上漲，此舉對當天市場走勢產生了巨大的影響。大藍籌板塊跟風反彈擾亂了市場節奏，使部份短線投機者在熱點把握方面無所適從，這種情況下熱點轉換頻繁，市場走勢飄忽，卻給正確把握市場中長期方向的投資者提供了建倉或調倉機會。

　　值得注意的是，大盤藍籌股的異動使近期受持續追捧的中小盤股行情承壓，市場熱點再現分歧。不過，我們仍然認為，中小盤概念股行情盡管短期出現一定會落，但市場的投資偏好不是一日形成的，市場投資風格轉換需要較長時間醞釀，因此，現階段不會有很多機構大量回補大藍籌股，大藍籌超跌反彈不會改變中小盤股行情向上的趨勢。

　　我們認為，隨著小盤股行情的持續深化，在資金面和市場行為的共同作用下，小盤股行情也在發生內在的結構性轉變。其中一個最主要的方面就是，小盤股行情正在由以業績為主要炒作方向，轉向預期和題材為主要炒作方向。如近期市場的主流板塊如創投概念股，實際上在很大程度上都是屬于題材類性質的炒作范疇，是投資者對未來預期的提前反應。而從基本面來看，這種炒作存在很大的不確定性因素風險。這和前期市場下挫過程中，很多估值不高同時具備明顯成長性優勢，有一定業績依托的小盤股炒作方向有一定的不同。

　　小盤股內在的這種結構性分化，實際上反映了兩點：一是在繼續緊縮的宏觀調控大背景下，市場對經濟增長和轉型的前景預期更加不明朗，這種心態讓針對估值和業績增長的炒作行為受到壓制；二則是資金緊張的大格局沒有改變，市場偏好題材股讓有限的資金更愿意集中扎堆于這一板塊。