昨日香港果然來了個小幅反彈，但是，力度卻差得太多。昨日開市，首先反彈到了23，600點上邊，但是每當內地收市之后，港股的升勢就開始回吐，結果收市報23，343點，升228點，或0.99%。

　　另外一方面，升市之中的大市成交總是少得可憐，昨天成交量掉到了695億港元的水平，市場面對著疲弱的美國經濟，以及內地的緊縮政策，觀望氣氛越來越濃厚。

　　即月期指升至23，170點，低水170點。本來好好的走勢，在房地產股份和金融股份的跌聲中下滑，最慘的當然是煤炭股份，由于電價的限制，電力企業面臨越來越大的成本壓力。政府可能要限制煤炭價格，用以平衡各個行業之間的利益，也讓煤炭和石油行業更加公平。中煤能源和中國神華都跌了近4%。雖然昨日有所恢復，但是相信此類企業最近很容易受到政策面風吹草動的影響。

　　昨日石油股成了帶動股市上升的主要動力，中石油升2.4%，報11.04港元；中石化升1.7%，報8.19港元；中海油則升3.2%，報12.24港元。多次國際油價上升，國內石油企業的估價很少受惠，國家對油價的限制抑制了它們的盈利表現。

　　最近，有消息稱國家將放開成品油零售價格，或許讓中石化受益，但是看日前CPI的高調表現，在這個時候讓油價漲的可能性不大。畢竟，交通工具的燃油成本已經很高，內地多個城市的出租車等交通工具已臨近加價上限。

　　香港市場最近的炒風已經變得無力，認股證炒賣已經不能再跟發行商比拼。市場的波幅太小，讓不少的冒險投資者被套。投資者開始關注緊接而來的臺灣地區“大選”，然后，期待“大三通”和兩岸貿易的蓬勃發展，于是康師傅、統一等零售股份，以及廈門港和富邦銀行成為市場追捧對象。其實看看這些公司的基本面，估值都不便宜，富邦PE達21倍，高過多家內地銀行股份。不過，市場憧憬其投資內地銀行業的前景，有熱炒的概念。不過建議投資者不可過度追捧，可于5.1港元左右買入，6港元出售。

　　隨后的幾天，情況恐怕不是太好。美國的2月房屋銷售數據怕又讓看淡的投資者大筆沽貨，而看美國方面債券發行商和保險商的問題將不會出現一個緊急而有效的解決辦法，美國股市在道指跌落400多點之后，小幅反彈40多點，不能緩解市場憂慮。另外，內地消費者價格指數即將出臺，恐怕市場將提前做空。

　　由于上漲缺乏動力，而下跌的時候港股往往成交量比較大，說明市場整體氣氛仍未改善，投資者觀望氣氛濃厚。在缺乏外圍利好因素刺激的狀況下，建議投資者小心為上。不過，中鐵建的招股和上市可能會給這個沉悶的市場帶來一些新鮮的空氣，重啟一波新股熱潮。

　　（時富證券 羅尚沛）