⊙渤海投資研究所 秦洪

　　昨日A股市場一度因權重股的上漲而出現井噴行情，但由于資金不足等因素，上證指數在尾盤略有回落，但就在大盤回落過程中，汽車股出現一波強勁的彈升行情，似乎表明汽車股的投資機會顯現，那么，如何看待這一信息呢？

　　一月份銷售數據超預期

　　從行業分析師的研究報告來看，對汽車股目前的估值其實存在著一定的分歧，主要是因為高油價會否抑制居民的汽車購買激情。但是，筆者認為，高油價的確會對潛在的消費群體產生一定的影響，但從近年來汽車股的銷售數據來看，油價的上升曲線與汽車的銷售數據上升曲線并不相關，所以，行業分析師認為，高油價可能會使得一部分對油價敏感的潛在消費者推遲購車計劃，但并不會嚴重削弱汽車銷售的旺盛勢頭。

　　這也得到了數據的佐證，2008年1月份國內乘用車銷售開局良好，盡管受到嚴重災害天氣的影響，市場銷量依然以553，231輛創出歷史新高，月度同比增長達22.4%。業內人士認為，之所以汽車銷售在惡劣的氣候環境下仍創新高，主要有兩大原因，一方面是由于汽車廠商營銷能力提升，汽車經銷商庫存降低使得銷售相對良性；另一方面在于私人消費者消費能力的提升推動了乘用車春節前的旺銷。因此，業內人士樂觀地預計，在燃油稅實施沒有明確之前，乘用車市場將持續火爆，從而提振多頭資金的持股底氣。

　　行業結構發生積極變化

　　就在汽車行業積極發展的同時，行業內也出現了較為積極的變化，為主要體現在這么兩個方面。一是中高檔轎車的銷售出現持續增長，但經濟型轎車增長勢頭放緩。數據顯示，新車和二手車市場增速超過30%，而二手車市場的發展沖擊了低端經濟型轎車，所以，新車中增速迅猛的主要是15萬元以上的高檔車和8－10萬元檔次的轎車。其中8-10萬元A級車的熱銷背后是自主品牌力量的崛起，海馬、華晨、上汽等均是這一勢力的引軍力量。

　　二是產品結構也出現積極的變化。從乘用車各細分市場來看，轎車市場總銷量達493，754輛，也創出歷史新高，其同比21.6%的穩定增幅是乘用車市場總體快速增長的重要保證；MPV市場總銷量為22，711輛，同比增長-1.2%，呈現小幅下滑態勢; SUV市場總銷量為37，766輛，同比增長61.5%，創出歷史第二高，同時，本月SUV的高速增長也是拉動乘用車市場整體抬升的主要因素。據此，行業分析師預計，在政策面沒有顯著變化的情況下，轎車和SUV銷量還將繼續創出新高，從而進一步拉動著汽車行業的發展。

　　從行業結構中挖掘新強勢股

　　由此可見，目前汽車股的銷售勢頭依然旺盛，高油價并不會改變旺盛的銷售勢頭。更何況，出口數據也是持續樂觀增長，從我國產業發展軌跡來看，一旦傳統消費品出現出口勢頭加速的話，那么，我國生產的此產品極有可能占據著全球的重要地位，彩電、冰箱、洗衣機等均如此，所以，筆者對汽車股的出口業務依然相對樂觀。故筆者認為，在當前A股市場背景下，汽車行業的確是為數不多的未來數年能夠看得見增長趨勢的行業。

　　當然，由于行業內部發展不均衡的特點，部分得到市場消費者青睞而銷售勢頭強勁的品種更能夠給相關上市公司帶來豐厚的回報，從而跑贏行業增長趨勢。而這恰恰就是投資者需要關注的信息，因為這往往意味著相關上市公司的二級市場股價走勢有望形成強勁的K線走勢。也就是說，行業發展的新特點意味著那些能夠代表著未來汽車行業發展趨勢的細分行業所對應的汽車股有望成為未來引領汽車股不斷攀向新高峰的強勢股。

　　在實際操作中，建議投資者重點關注兩個細分行業股票，一是中高檔汽車產品為主的上海汽車等汽車股。二是SUV產品銷售大增的個股，長豐汽車、曙光股份等品種較為典型，其中長豐汽車在近期量能持續釋放，前景相對樂觀，可以積極予以跟蹤。另外，對汽車零配件股也可重點跟蹤，比如寧波華翔等個股。