□華 樺

　　趕在華夏希望債券基金發(fā)行的最后一天，黃阿姨把年終獎(jiǎng)收入的節(jié)余買了債券基金，在此之前，黃阿姨一直在猶豫：近幾個(gè)月基金的凈值也和股市大盤的走勢一樣，上上下下的坐過山車，雖說今年兩個(gè)月收益還是零，但黃阿姨投資基金的“歷史”比較長，算下來，年收益還在三位數(shù)，所以心里一直很“篤定”。她的猶豫是股市動(dòng)蕩時(shí)，基金也出現(xiàn)了“打短線”的機(jī)會(huì)，來回30%—40%波動(dòng)的機(jī)會(huì)收益，有點(diǎn)誘惑人。是拿手上的錢去“追求短線收益買股票基金抄個(gè)底”，還是“規(guī)避長期風(fēng)險(xiǎn)配置債券基金為自己的投資加上把保險(xiǎn)鎖”很費(fèi)思量。買了債券基金后黃阿姨心里更踏實(shí)了：“連溫總理都說要促進(jìn)股票市場穩(wěn)定健康發(fā)展，我的投資也少一些貪，多一點(diǎn)穩(wěn)吧。”

　　還在讀研究生的小穎選擇了另一條路：一年來，小穎一直堅(jiān)持一邊工作，一邊參加證券從業(yè)資格和期貨從業(yè)資格的考試，并且還在華爾街英語班學(xué)習(xí)，想完成注冊國際投資分析師(CIIA)考試，她的“試驗(yàn)田”就是自己管理的三個(gè)股票賬戶。“跳槽是早晚的事，誰讓我喜歡這個(gè)既能規(guī)劃人生，還能規(guī)劃財(cái)富的行業(yè)？”

　　和黃阿姨、小穎相比，在這個(gè)市場里摸爬滾打的投資者，收獲的不只是贏利。在剛剛召開的“兩會(huì)”上，全國政協(xié)委員、上交所理事長耿亮就透露，去年專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者如基金、QFII、券商、保險(xiǎn)等僅有3%的賬戶出現(xiàn)虧損；一般的機(jī)構(gòu)投資者虧損賬戶比例在12%；而中小散戶虧損賬戶則達(dá)30%。

　　這個(gè)數(shù)，是和股市在走熊時(shí)“70%的投資者虧損”的數(shù)據(jù)相對應(yīng)的。誰都知道，2007年是中國資本市場上少見的“大牛市”，雖然其中也有年初的大跌，5.30的大跌和年底的調(diào)整，但總的來說，投資者的收益不錯(cuò)。出現(xiàn)30%的虧損便自有其原因所在。

　　中國股市誕生近20年來，投資者教育是斷斷續(xù)續(xù)被提及的，只是近兩年，隨著股民隊(duì)伍的擴(kuò)大，越來越多的被提上重要的議事日程。但市場面對一批批的新進(jìn)入者，還是顯露出了某種不適應(yīng)和滯后的特性：在資本市場“日新月異”發(fā)展的今天，新入市的投資者，沖著誘人的高收益，也如同潮水一樣涌進(jìn)這個(gè)市場。在為這個(gè)市場帶來活力和源源不斷的資金的同時(shí)，也為這個(gè)市場的投資管理者教育帶來了新的課題：如何為一批批的“新生”傳授基礎(chǔ)知識，如何讓已經(jīng)在市場里嘗過甜頭也摔過跤的“老生”找到適合自己的投資方式。

　　不可否認(rèn)，中小投資者一直被認(rèn)為是市場的弱勢群體。也難怪，說資金，沒有機(jī)構(gòu)們雄厚；說信息，沒有機(jī)構(gòu)們掌握的多；說操作，沒有機(jī)構(gòu)們的動(dòng)作快；說研究市場和個(gè)股的本事，更不能和機(jī)構(gòu)同日而語，處處慢半拍，一直沒有擺脫被市場的變動(dòng)“牽著鼻子走”的現(xiàn)狀：就以最近的主要理財(cái)方式給投資者的感受來說：還沒有從“價(jià)值投資的路還能不能走”的疑問中走出來，又要面對“上市公司惡性再融資接踵而來”的夢魘；看到基金火爆剛追進(jìn)去就遇到凈值大幅折價(jià)，把錢放在銀行自認(rèn)為最保險(xiǎn)的卻遇到“零收益”的尷尬結(jié)果。“弱者恒弱”，似乎是一直處于和“市場作對”的被動(dòng)地位。

　　仍然不可否認(rèn)的是，當(dāng)中國的經(jīng)濟(jì)高速增長的態(tài)勢沒有改變，當(dāng)股市在面對新的問題一步步得到解決的同時(shí)，市場的每一點(diǎn)“風(fēng)吹草動(dòng)”，由于投資者的心態(tài)不穩(wěn)而出現(xiàn)的“追漲殺跌”，由于貪心太重而出現(xiàn)的“盲目抄底”，由于追求短線而出現(xiàn)的“頻繁出入”，還是屢屢出現(xiàn)，在這個(gè)問題上老是“陰魂不散”的，就是技術(shù)問題以外的投資心態(tài)和人之本性。而這一切，明確的給我們以指示，更多的中小投資者，只是在和自己“作對”。

　　投資要講“定力”，這結(jié)論似乎有點(diǎn)懸。但換成“市場中從來就沒有救世主”，或者是“股市從來不是慈善機(jī)構(gòu)”，也許就比較容易理解了。