中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川周四表示，利率的上調(diào)空間肯定存在，但需要考慮多種因素，經(jīng)過(guò)綜合比較來(lái)選擇。
分析人士指出，這番言論表明，央行目前在是否加息上存在兩難境地，正在權(quán)衡利弊。
他表示，美國(guó)利率的下調(diào)對(duì)中國(guó)利率政策是有影響的，但這個(gè)影響只是一部分。中國(guó)利率政策的制定，還要考慮國(guó)內(nèi)的一些因素。比如必須考慮和衡量利率變化對(duì)內(nèi)需的影響。所謂增強(qiáng)內(nèi)需也就是希望減少儲(chǔ)蓄率，擴(kuò)大消費(fèi)。因此，利率政策對(duì)這個(gè)措施的執(zhí)行是會(huì)有影響的。除此以外，還要考慮通脹因素。
中國(guó)08年1月CPI較上年同期已經(jīng)增長(zhǎng)7.1%，一如市場(chǎng)預(yù)期刷新了11年來(lái)高點(diǎn)。這說(shuō)明，在人民幣升值、南方雪災(zāi)和春節(jié)因素影響下，中國(guó)通貨膨脹壓力非常巨大，負(fù)利率局面異常嚴(yán)重。
不過(guò)將1月CPI增速與中國(guó)目前3.93%的稅后基準(zhǔn)利率相比較，負(fù)利率水平已經(jīng)擴(kuò)大至317個(gè)基點(diǎn)。這表明中國(guó)未來(lái)加息的空間依然很大，而且官方此前的緊縮措施力度太小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以抑制當(dāng)前的通貨膨脹壓力。
最后，利率政策對(duì)大力發(fā)展資本市場(chǎng)、鼓勵(lì)直接融資的政策也是有影響的。目前我國(guó)資本市場(chǎng)直接融資和間接融資的比例關(guān)系還是不盡合理的，仍然需要大力發(fā)展資本市場(chǎng)，鼓勵(lì)直接融資。因此，在考慮利率政策的時(shí)候也要考慮這些因素。