□航空證券 徐海天

　　昨日大盤震蕩調(diào)整，成交量有所萎縮，藍(lán)籌股由于受到利空因素的困擾，部分資金繼續(xù)分流到其他熱點(diǎn)板塊，市場(chǎng)中冰火兩重天的局面較為明顯，預(yù)計(jì)對(duì)4200點(diǎn)附近支撐力度的考驗(yàn)仍將繼續(xù)。

　　從目前盤中熱點(diǎn)冰火兩重天的表現(xiàn)看，主流資金的調(diào)倉(cāng)過程仍在繼續(xù)，而且由于市場(chǎng)中仍存有諸多不確定因素，場(chǎng)外增量資金的參與意愿依然謹(jǐn)慎，不過從盤中跡象看，經(jīng)過前期的持續(xù)調(diào)整，資金流出市場(chǎng)的規(guī)模有減弱跡象。另外應(yīng)注意的是，金融板塊雖然全天走勢(shì)依然較弱，但有關(guān)增發(fā)的利空消息出臺(tái)后，股價(jià)沒有進(jìn)一步下挫，尾市有所回升，表明利空消息對(duì)于心理面的壓力暫時(shí)得到緩解。在大盤企穩(wěn)的同時(shí)，其他熱點(diǎn)快速回升，這一現(xiàn)象從另一方面顯示出局部做多能量仍在釋放。

　　從市場(chǎng)環(huán)境看，近期消息面雖然比較平靜，但不確定因素依然較多。首先，從今年的宏觀調(diào)控目標(biāo)看，08年GDP增速的調(diào)控目標(biāo)為8%，CPI增速調(diào)控目標(biāo)為4.8%，結(jié)合往年的相關(guān)數(shù)據(jù)以及目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，今年的調(diào)控任務(wù)依然艱巨；其次，美國(guó)雖然多次采取措施防止經(jīng)濟(jì)衰退，但由于政策時(shí)滯效應(yīng)的存在，預(yù)計(jì)今年下半年才會(huì)出現(xiàn)明顯效果，而從目前情況看，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性，其調(diào)控政策的效果和影響仍需要進(jìn)一步觀察；最后，3、4月份正值“大小非”解禁的第一輪高峰，如果再考慮到新股IPO的規(guī)模、創(chuàng)業(yè)板、再融資等資金需求，市場(chǎng)的資金供應(yīng)仍不樂觀。

　　綜上所述，經(jīng)過前期的持續(xù)回落后，短期拋壓已有所減弱，市場(chǎng)熱點(diǎn)將圍繞兩會(huì)題材逐步展開，如果后市藍(lán)籌品種能夠企穩(wěn)，市場(chǎng)人氣有望得到一定程度的恢復(fù)。但由于目前政策面和資金面仍存在較多不確定因素，而主流熱點(diǎn)大部分為概念性炒作品種，預(yù)計(jì)指數(shù)難以走出大幅回升走勢(shì)，短線投資者可繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注強(qiáng)勢(shì)品種。