□本報(bào)記者 李陽丹

　　蘭花科創(chuàng)(600123)昨日公布年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入3，461，011，526.47元，同比增長18.33%；利潤總額860，929，814.87元，同比增長6.16%；凈利潤574，682，482.83元，同比增長1.31%。基本每股收益1.4135元，擬10轉(zhuǎn)增4派4元現(xiàn)金。

　　煤價(jià)增速不敵成本

　　2007年，蘭花科創(chuàng)的煤炭和化肥兩個主業(yè)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。根據(jù)年報(bào)，公司全年共生產(chǎn)煤炭518.77萬噸，同比增長13.47%，銷售煤炭496.65萬噸，同比增長11.22%；生產(chǎn)尿素93.96萬噸，同比增長13.61%，銷售尿素96.78萬噸，同比增長11.22%。

　　不過，東方證券煤炭行業(yè)分析師王帥指出，按照年報(bào)披露數(shù)據(jù)，2007年公司煤炭平均銷售價(jià)格為412元/噸，同比上漲79元/噸，漲幅為23.6%；煤炭平均生產(chǎn)成本為176.5元/噸，同比增加73元/噸，增幅為71%。

　　由于成本增幅高于價(jià)格上漲，相應(yīng)地，2007年公司煤炭產(chǎn)品營業(yè)收入同比增長18.06%，而營業(yè)成本同比增長26%，營業(yè)成本增速超過營業(yè)收入增速近8個百分點(diǎn)，導(dǎo)致公司毛利率由2006年的69%降至2007年的57%。

　　公司表示，基于煤炭在國家能源結(jié)構(gòu)中的重要地位，且公司主要用戶集中在化工、電力、冶金等行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行景氣度保持高位運(yùn)行的行業(yè)，公司煤炭經(jīng)營和盈利能力將保持穩(wěn)定增長。

　　煤化工支撐未來

　　蘭花科創(chuàng)地處國內(nèi)最大的無煙煤生產(chǎn)基地，公司生產(chǎn)的無煙煤是重要的煤化工原料，能滿足化工、冶煉、電力等多個行業(yè)的需要。公司利用這一資源優(yōu)勢延伸產(chǎn)業(yè)鏈，積極發(fā)展煤化工。2007年5月23日，公司向控股股東山西蘭花煤炭實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司收購了其持有的山西晉城煤化工有限責(zé)任公司70.05%的股權(quán)。

　　2007年，公司化肥產(chǎn)品毛利率有所提高。公司全年化肥平均銷售價(jià)格為1666元/噸，較2006年上漲10元/噸；化肥生產(chǎn)成本1367元/噸，較2006年下降31元/噸；毛利率由2006年的15.6%提高至18%。

　　化肥作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的重要資料，對于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)定發(fā)展起到了一定的作用，需求一直穩(wěn)中有升。2007年，在出口快速增加拉動下，國內(nèi)尿素價(jià)格快速上漲，全年出口量達(dá)到500萬噸，僅四季度出口量占到全年40%左右。年內(nèi)尿素價(jià)格預(yù)計(jì)將以1600元/噸為中心波動，1-7月份價(jià)格呈上升或高位運(yùn)行，國內(nèi)尿素市場將繼續(xù)保持產(chǎn)銷兩旺的局面，8月份以后逐步進(jìn)入淡季，出現(xiàn)季節(jié)性價(jià)格波動。公司的煤炭產(chǎn)品為化肥的生產(chǎn)提供了優(yōu)質(zhì)原料，簡化了化肥產(chǎn)品脫硫等生產(chǎn)工序，降低生產(chǎn)成本，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司化肥產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。

　　天相投資分析師指出，目前公司的尿素產(chǎn)能達(dá)到100萬噸，其中田悅化肥30萬噸的生產(chǎn)能力將為公司在2008年貢獻(xiàn)利潤。而公司持股75%的蘭花清潔能源公司100萬噸二甲醚項(xiàng)目中的一期20萬噸甲醇和10萬噸二甲醚有望在今年投產(chǎn)。