⊙山東神光金融研究所 劉海杰

　　三月初大盤表現延續了2月份急跌慢漲的市場特性，指數重心繼續下移。由于市場不斷有再融資傳言散布，投資者持股信心反復受到打擊，而以大盤指標股為代表的機構重倉股下跌，繼續營造出熊來了的恐懼表象，但筆者認為，隨著2007年年報披露結束2008年1季度報告拉開序幕，所有的這些悲觀預期將煙消云散。因此，短期內不論大盤有怎么妖化的表現，投資者都應該做好做多的準備，不要輕易倒在黎明前。

　　大盤股動向決定指數高低

　　最近一段時間，金融股成為市場的重災區。中國平安、浦發銀行、深發展A等先后成為市場殺跌的品種，這些負面因素對市場的影響究竟到何時？簡單看，平安3月5日股東大會審議后市場的反應，浦發3月19日股東大會后市場的反應。如果各家公司再融資通過且市場表現平穩，則該板塊對市場的破壞作用就結束了，市場上3月20日前見分曉。

　　值得關注的是，2006年一度引領大盤上漲的有色和軍工類個股近期表現異常活躍，國際金屬期貨價格的普漲在中后期對現貨市場構成支撐。隨著增發、資產注入的陸續實施，一些航天軍工類公司的估值水平大幅降低，比如西飛國際、火箭股份、貴航股份等反而成為資金持續流入的大市值群體。

　　隨著2007年年報陸續披露，新基金發售相繼結束，基于對指數期貨等創新工具的預期，資金流入將成為大市值個股價值再現的重要因素。從時間上看，筆者依然堅持3月底市場風格轉換、指數向上變盤的主要觀點，至于短期行情的漲跌，可以不用太計較了。

　　事件投資要切實可行

　　進入3月份，股市大事件主要有三個，一是兩會內容，二是指數期貨預期，三是創業板。針對兩會議題，如農業、節能減排、環保保護，市場已經展開了提前炒作。本周以來，環保概念股如創業環保、菲達環保、合加資源等個股連續上漲，就是市場對兩會政策的深入解讀。對于第二個方面指數期貨的預期，最近一些參股期貨公司的個股表現不俗。比如弘業股份、廈門國貿等，與各自主業相比，未來參與指數期貨對各公司的貢獻度無法準確估計，市場對該事件借題發揮，市場風險自然很大了。對于第三個方面創業板。其實參與其中的很多投資者并不清楚，相關題材的個股能在未來創業板公司身上賺到多少投資收益，但這畢竟和早些時候大家炒參股券商概念股一樣，期望水漲船高的效果，目前看，這樣的預期無疑潛伏巨大風險。

　　結合市場事件炒作的主題，筆者認為投資者應抓重點，抓切實能看得到的東西。比如節能減排和環境保護。國家加快十大重點節能工程實施進度，提高城鎮污水處理能力，適當提高排污費、污水處理費和垃圾處理費標準，大力推進墻體材料革新和建筑節能，開發風能、太陽能等清潔、可再生能源，鼓勵和支持發展循環經濟。這些內容，可以在二級市場上一一對號入座。

　　淡化指數超前投資

　　面對大盤走低，上述幾類個股走高的局面，投資者如何作到超前投資呢？其實也不難。首先你要對自己的投資戰略有一個清醒的認識，當前階段是不是買股的時候？解決了這個問題。可能就不會在大盤與個股身上來回打轉。其次就是如何投資的問題。筆者認為，價值投資理念一定要堅持，但在這個大平臺之上，注重事件投資可能會收到意想不到的好效果。我們關注的事件必須是影響到企業中長期價值趨向的事件，這些事件一定有別與投資者日常喜歡打聽的小道消息。如果對一家公司基本面正在或將要發生的事件進行提前研究，你就不用到處去找熱點機會了，更不會因為找不到投資方向而倒在黎明之前。