按照新的會計準則，上市公司持有的能在二級市場流通的股權，要么歸入“可供出售的金融資產”，要么劃入“交易性金融資產”，且均按公允價值計算。對前者而言，如果上市公司不出售其持有的股權，公允價值的金額變化均算作“資本公積”，只有出售后才會對業績產生影響。而對于“交易性金融資產”而言，公允價值的變動則可直接影響當期損益。而從已經披露年報的59家交叉持股的公司來看，大部分公司把其所持的其他上市公司股權計入了“可供出售的金融資產”，從這個角度講，這些公司持股市值的下降，將主要影響其未來資本公積暨凈資產的變化，也就是說，3月份行情如果不出現大的變化，這59家公司中的相當一部分2008年一季報中每股凈資產可能出現一定幅度的下滑。

　　當然，也有部分公司把所持股權劃入“交易性金融資產”，那么，未來“公允價值”的向下變動將很有可能拖累其業績。例如麗珠集團07年年報披露，公司凈利潤大幅增長，其中一項主要的原因就是“證券投資收益和公允價值變動收益與上年同期相比增加20919萬元”。當然，到現在為止其所持股權市值并沒有下滑，但隨著市場熱點的轉換，不排除未來其所持股票股價調整的可能。

　　另外，交叉持股公司持股市值的變化與其股價的變化也有密切的相關關系。那些持股市值今年以來實現增長的個股股價表現明顯強于持股市值下降的個股，例如持股市值增長第一名的洪都航空今年以來的股價上漲達29.63%，而持股市值出現下跌的個股股價走勢明顯較弱，像南京高科、葛洲壩等個股的跌幅均在10%左右。(徐效鴻)

　　（編輯：kaizoo）

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